今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处(chù)于(yú)财政赤字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基(jī)本(běn)照(zhào)单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对(duì)美(měi)国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能取消(xiāo)债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美国(guó)政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷(xiàn)入(rù)无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过(guò)了(le)应有的时间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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