五一(yī)长假期(qī)间，全球市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金(jīn)融保(bǎo)护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业危(wēi)机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美(měi)国历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们(men)多次(cì)强调(diào)，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来看(kàn)，第一共(gòng)和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高息(xī)又(yòu)会(huì)令其成(chéng)本抬升，银(yín)行的(de)经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次提高(gāo)债务(wù)上限，避免(miǎn)政府部(bù)门停(tíng)摆(bǎi)及可(kě)能出现的债务违(wéi)约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通(tōng)过(guò)债务上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案(àn)提议(yì)提高(gāo)美国(guó)31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出(chū)。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控(kòng)制在(zài)1％。不(bù)过拜(bài)登将(jiāng)否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能(néng)性，并解决(jué)债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债务违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上的(de)首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去(qù)年国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转了(le)，最终债(zhài)务违(wéi)约就只是时(shí)间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上(shàng)，手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌(diē)，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握(wò)的(de)实时(shí)全球经济数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济(jì)下(xià)滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上(shàng)升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约(yuē)为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月(yuè)1日再(zài)创(chuàng)新(xīn)高，但(dàn)次日(rì)即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概(gài)率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)结束(shù)了。从月线来看，标普指数是(shì)大级(jí)别的B浪(làng)平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展(zhǎn)开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示(shì)见顶的可(kě)能(néng)性(xìng)已经非(fēi)常大。欧股目前仍(réng)处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预计(jì)3月低(dī)点(diǎn)必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的(de)文华商(shāng)品指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年内到(dào)不(bù)了(le)，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的(de)危机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世(shì)界(jiè)经(jīng)济(jì)新秩序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽(suī)然(rán)多年(nián)以来，金融危机一(yī)直没(méi)有出现，每当(dāng)你认为它(tā)要出(chū)现的(de)时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都相信(xìn)超(chāo)越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会(huì)像等(děng)初恋一(yī)样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个(gè)走(zǒu)过(guò)，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次放过，一(yī)声一声笑着，一(yī)声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都回不(bù手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)来，那么我该为了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不(bù)言弃，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着(zhe)他们都会(huì)回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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