美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个全(quán)新的(de)痛(tòng)苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自(zì)身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构的最新调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访者进行的(de)调查，对于那些(xiē)寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人(rén)注(zhù)目的(de)，或(huò)许是其他替(tì)代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债(zhài)务违约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这(zhè)毫(háo)无疑问(wèn)有点(diǎn)讽(fěng)刺——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可(kě)能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观(guān)的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消(xiāo)了(le)美(měi)国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国(guó)债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在美国债务违约下(xià)的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在(zài)大限前得不到解决，可(kě)能会(huì)发生什么(me)。美国总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首(shǒu)席(xí)执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已(yǐ)飙(biāo)升至(zhì)了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实(shí)际违约(yuē)的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们(men)有可能无法(fǎ)及(jí)时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是(shì)银(yín)行业(yè)危机和美(měi)国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货(huò)黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为(wèi)，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国(guó)债将(jiāng)走软。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债(zhài)务上(shàng)限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可能(néng)被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收益(yì)率曲(qū)线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高的是6月初姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些左(zuǒ)右(yòu)到(dào)期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批票(piào)据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入措(cuò)施中获(huò)得一点(diǎ姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些n)的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市(shì)场定价也(yě)表明了一定(dìng)程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率推至了当时(shí)的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预(yù)测(cè)，没有散户交易员那(nà)么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政府违(wéi)约(yuē)，美元(yuán)作为(wèi)全球主要储备(bèi)货币的地位将面临风险(xiǎn)。

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