美(měi)国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出售，可(kě)能出售所有(yǒu)业务或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区(qū)银行传出(chū)考虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包(bāo)括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明确认了(le)周(zhōu)三的(de)媒体消息，称在(zài)和多位(wèi)潜(qián)在的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款(kuǎn)3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行被(bèi)出(chū)售后，该行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价(jià)继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔(róng)断(duàn)暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商(shāng)出(chū)售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一(yī)地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参(cān)议院银(yín)行(xíng)委员(yuán)会就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭事件举行听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于(yú)资本(běn)密集型(xíng)的科技以及(jí)生物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专家们(men)明确(què)将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行(xíng)政(zhèng)管理不(bù)善，同时他(tā)们担(dān)心银(yín)行(xíng)倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议员们也(yě)表示(shì)，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国(guó)联邦(bāng)和州政府官员正在(zài)评估近(jìn)几天银行股大幅(fú)波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示(shì)将监控(kòng)“健(jiàn)康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波(bō)动已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们(men)在银行或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全。大冤种什么意思，大冤种是骂人吗总共有48％的(de)美国(guó)成年人表示(shì)他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟(dì)破(pò)产后不久(jiǔ)的数据(jù)相似(shì)。当时(shí)有45％的美国成年(nián)人(rén)表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为平(píng)静的(de)时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得(dé)到(dào)解(jiě)决后，人(rén)们对存款安(ān)全(quán)的担(dān)忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存(cún)款安(ān)全(quán)的高(gāo)度担忧可(kě)能并(bìng)非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两处石(shí)油化(huà)工厂遭无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社(shè)报道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石(shí)化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍，一(yī)架(jià)无人机撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后(hòu)发(fā)生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称(chēng)，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭无人机(jī)袭击(jī)，导致一储油罐发生火(huǒ)灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召开(kāi)货(huò)币政策(cè)会(huì)议(yì)，决(jué)定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际(jì)借贷利(lì)率和(hé)存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自(zì)去年(nián)7月以来已连续7次上调(diào)关键利(lì)率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计(jì)，要将通胀率降至2％的目(mù)标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担忧压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的(de)利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一(yī)度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士(shì)纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多(duō)体现的是金融(róng)属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市(shì)场对连续(xù)加息对(duì)经济(jì)造(zào)成影响的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美(měi)国再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到一定冲击(jī)。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原(yuán)油分(fēn)析师(shī)高健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外(wài)，美(měi)国债务(wù)上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告称(chēng)，如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美国经济(jì)将面临(lín)严(yán)重后果，在三(sān)种预期(qī)情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国(guó)银行问(wèn)题再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险情绪(xù)是否有(yǒu)可能演(yǎn)化(huà)成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变(biàn)成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资(zī)产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场的关(guān)注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国(guó)制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美国就业(yè)市(shì)场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联(lián)储议(yì)息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于数(shù)据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩(kuò)大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前(qián)市场的关(guān)注点(diǎn)在(zài)于(yú)美联储是否会在接下(xià)来的(de)议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原油盘面连(lián)续大跌(diē)的(de)情(qíng)况与3月中旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上(shàng)也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银(yín)行业危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险还有一部分债(zhài)务上(shàng)限的加成(chéng)；二(èr)是当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是连续(xù)收出长下影线。因(yīn)此(cǐ)，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留意是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情(qíng)况仍需观察(chá)，但(dàn)整体(tǐ)上市(shì)场再(zài)度进入(rù)供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原(yuán)油供给(gěi)端(duān)尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价(jià)格向下逼近(jìn)年内低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前低(dī)的支撑力(lì)度。未(wèi)来能(néng)否驱(qū)动原油(yóu)破位(wè大冤种什么意思，大冤种是骂人吗i)向下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大(dà)宗(zōng)商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅(fú)加息后对(duì)市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情绪的(de)底(dǐ)部(bù)可能已经出现，但市(shì)场(chǎng)的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本(běn)面(miàn)上，市场对经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会(huì)下降多少(shǎo)也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底(dǐ)部或(huò)已出现，将进入(rù)一段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥(lì)青(qīng)期货假期后首个交易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关(guān)的(de)交(jiāo)易许可证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧(ōu)洲和美国(guó)的(de)问题依然存(cún)在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原(yuán)油价(jià)格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应(yīng)持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发(fā)力，叠加(jiā)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥青(qīng)基(jī)本(běn)面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明(míng)显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥(lì)青生(shēng)产，华北部分地炼维持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回(huí)升，尽(jǐn)管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期货能化(huà)分析师(shī)汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限(xiàn)制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应(yīng)存(cún)在收(shōu)缩预(yù)期，后续关注(zhù)国内炼厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡(dàn)季，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行(xíng)业的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比较(jiào)小(xiǎo)，整(zhěng)体需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温(wēn)的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及(jí)衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青(qīng)估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总体库存(cún)持续(xù)累(lèi)积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解(jiě)价差(chà)，中长期需(xū)关注沥(lì)青原(yuán)料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局(jú)难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间宏观事件的(de)扰动加大了成本端(duān)的(de)跌(diē)幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大(dà)，现货(huò)市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求(qiú)负反馈(kuì)有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)在4月时高(gāo)达(dá)470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内(nèi)有(yǒu)三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的(de)是，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高(大冤种什么意思，大冤种是骂人吗gāo)加工差下装置(zhì)开工较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修力(lì)度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦(qí)还(hái)表示，目(mù)前来(lái)看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进(jìn)入4月(yuè)后去化(huà)力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分(fēn)析(xī)称(chēng)，由于亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明(míng)显，而国内部分PX装置(zhì)负荷(hé)处(chù)于(yú)上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏(piān)弱。后续需关注原油价格(gé)企稳情(qíng)况及(jí)调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺(wàng)季是否实(shí)质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利空可能会慢(màn)慢(màn)发生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势。

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