文(wén)/解运亮博士(shì)信达证券首席宏观分析师(shī)

　　核(hé)心观点

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会议通(tōng)稿(gǎo)，一个整体印(yìn)象(xiàng)是会(huì)议(yì)精神(shén)超出市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　第二，在“三(sān)重压力”提出时(shí)隔一(yī)年零(líng)四(sì)个月之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压力(lì)”得到缓解。

　　第(dì)三(sān)，会议冲淡(dàn)了市场对于稳(wěn)增(zēng)长力度可能减弱的(de)担忧。

　　第四，会议(yì)明确提出“恢(huī)复和扩大(dà)需求是当前经济(jì)持续回升向好的关键所在”。

　　第五，会(huì)议针对多方面(miàn)工(gōng)作都做(zuò)了积极部署，对社会各界的关切都做了积(jī)极回应，半导体(tǐ)、新(xīn)能源、人工(gōng)智能、平(píng)台(tái)企(qǐ)业、消费(fèi)、投(tóu)资、一(yī)带一(yī)路等领域都看(kàn)到了利好。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城(chéng)市积极稳步推进城中村改造(zào)和(hé)“平急两用”公共(gòng)基础设施(shī)建设，可能(néng)带来经济新的增(zēng)长点，值得高度重视。

　　第七，所有这些(xiē)变化，背后都反映(yìng)出整体经(jīng)济工作(zuò)思路已经发(fā)生了大变化。为市场主(zhǔ)体做好(hǎo)服务，以发展经(jīng)济为(wèi)己任(rèn)，这(zhè)可能是4月份政治局(jú)会议向(xiàng)市场释(shì)放(fàng)的(de)深刻信号。

　　风险因素(sù)：国内政策落地不(bù)及预(yù)期，国际政治局(jú)势演变超预期

　　正文

　　第一，纵(zòng)观4月政治局会议通稿(gǎo)，一个(gè)整体(tǐ)印象是(shì)会议精神超出市场(chǎng)预期(qī)。每年4月份的政治局会(huì)议，在(zài)经济工作(zuò)领域，重要性可能(néng)仅次(cì)于几(jǐ)个(gè)月前的中央(yāng)经济工作(zuò)会议。原(yuán)因也简(jiǎn)单，如(rú)果说中(zhōng)央经济工作会议确定了(le)此后一年的政(zhèng)策导向，那(nà)么4月(yuè)份会议就确定了未来8个月的政策导向。今年4月的政(zhèng)治局会议，在方方面面(miàn)都体现(xiàn)出对(duì)经济的呵护(hù)和支(zhī)持(chí)，既(jì)好于往(wǎng)年同期，也超出市场(chǎng)预期。

　　第(dì)二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年(nián)零四个月之后(hòu)，中央提出最新判断，“三重压(yā)力”得到缓解。2021年12月中央经济工作会(huì)议提出，中国经济面临(lín)需求收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压(yā)力，整个2022年(nián)，三(sān)重压力徘徊不去。去年(nián)底疫情防(fáng)控政策优化至今(jīn)，中什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗央指出(chū)“我国疫情防控(kòng)取得重大决定(dìng)性胜利”，“经济社会全面恢复常态化运行”。今年一季(jì)度(dù)经济(jì)增长(zhǎng)大(dà)幅好于(yú)预期，“五(wǔ)一”旅游出行远超2019年(nián)同期水平(píng)，都体现出经济社会常态(tài)化(huà)运行中的(de)强大修复动能。“三(sān)重压(yā)力”得到缓解(jiě)，反映了(le)疫后(hòu)中国经济修复的巨大成效。

　　第三(sān)，会议冲淡了(le)市场对于稳增长力度可(kě)能减弱的担忧(yōu)。4月会议对经济面(miàn)临问题的(de)定性是“当前我国经济(jì)运行好转主要是恢(huī)复性的(de)，内(nèi)生动力还不强，需求(qiú)仍然不(bù)足，经济(jì)转型升级面临新的阻(zǔ)力(lì)，推动高质量发(fā)展(zhǎn)仍(réng)需要克(kè)服不少困难挑战。” 问题(tí)决定(dìng)对策，有什么样的(de)问题(tí)，就(jiù)有什么样的对策。2019年4月，问题(tí)定性是“更多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳增长压力较(jiào)小的窗口期(qī)”。这(zhè)两(liǎng)次会议之(zhī)后，稳增(zēng)长力度都有回收(shōu)。今年(nián)一季(jì)度经济增长超预期，市(shì)场又出现了(le)对后(hòu)续(xù)稳增长力度减弱的担忧。但从(cóng)这次(cì)中央(yāng)对问题的定性看，经济(jì)内生动力仍需增强，需求仍(réng)需扩(kuò)大，这(zhè)就(jiù)意味着稳增长(zhǎng)力度可能不但不会减弱，还(hái)要(yào)有针对性(xìng)地加大。这就冲淡了市场的(de)一大(dà)担(dān)忧。

　　第四，会议明确提出(chū)“恢复和扩大需求(qiú)是当(dāng)前经济(jì)持续回升向好的关键所在”。会(huì)议提出“四个持续”，即“推动(dòng)经(jīng)济运行持续什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗好(hǎo)转(zhuǎn)、内(nèi)生动力持续(xù)增强、社会预期(qī)持续改(gǎi)善、风险隐患持续化解”。会议还提(tí)到一个(gè)词“乘(chéng)势而上”，表明我(wǒ)们不会因为一季度经济的良好开(kāi)局而就此满足，而是继(jì)续努力，“乘势而上”。而要实现“四个持续(xù)”和“乘势而上”，具体(tǐ)抓手就(jiù)是“恢(huī)复(fù)和扩(kuò)大需求”。

　　第五，会(huì)议(yì)针对多(duō)方面工(gōng)作都做了积极部署(shǔ)，对社会(huì)各(gè)界的关(guān)切都做了积极回应，半导体、新能(néng)源、人工智能(néng)、平台企业、消(xiāo)费、投资(zī)、一(yī)带一路等(děng)领域都(dōu)看到了利好。

　　——半导体。会议提出“要(yào)夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大新动能”。

　　——新能源。会议提出(chū)“要巩固(gù)和扩大新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优势，加快(kuài)推进充电(diàn)桩、储能(néng)等设施建设和配套电网改造(zào)”。这(zhè)表(biǎo)明，对新能(néng)源产(chǎn)业的(de)扶(fú)持(chí)仍会(huì)继续，专门提到(dào)的充(chōng)电桩、储能(néng)、配套(tào)电网，都(dōu)是新(xīn)能源产(chǎn)业相对的(de)短(duǎn)板，也(yě)有望(wàng)是未来重(zhòng)点发力(lì)的方向。

　　——人工智能。会议(yì)提出“要(yào)重视通用人工智能发展，营造(zào)创新生(shēng)态，重视防范风险”。首(shǒu)提(tí)人工智能，市场热度较高的方向，中央高度重视，行稳方(fāng)能致远。

　　——平(píng)台(tái)企业。会议提出“要推动平(píng)台企(qǐ)业规范健康(kāng)发(fā)展，鼓励头部平台(tái)企业探索创新(xīn)”。对平台(tái)企业的支(zhī)持力度进(jìn)一步加大，去年(nián)12月中央经济工作会议提的是(shì)“支持平台企(qǐ)业在引领发展、创造就业、国际竞(jìng)争(zhēng)中(zhōng)大显身手”，这(zhè)次进(jìn)一步(bù)升级为“鼓励头(tóu)部平台(tái)企(qǐ)业探索创新”。

　　——消费。会(huì)议提出“要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进(jìn)文化旅游等(děng)服务消费”。今年一季度社会(huì)消(xiāo)费品零售累(lèi)计(jì)增长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一(yī)”文(wén)旅(lǚ)消费(fèi)更是(shì)热度(dù)高，而中央精神是继续呵(hē)护(hù)和(hé)促进(jìn)消费增长。

　　——民间(jiān)投资。会议提出“要发挥好政府投(tóu)资和政策(cè)激励的(de)引导作用(yòng)，有效带(dài)动(dòng)激(jī)发民间投资(zī)”。今年一季度，民(mín)间投资累(lèi)计增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部固定资(zī)产投资增速4.5个百分点，民间投资仍是投(tóu)资中的薄弱环节。这次(cì)会议专门提(tí)出“有效带动激发民(mín)间(jiān)投资”，未来(lái)可能会有相应政策发力。

　　——一(yī)带一路。会(huì)议提出“要把吸引外商投资放在更加重(zhòng)要的位(wèi)置，稳住外贸外资基本盘(pán)。要支(zhī)持有(yǒu)条件(jiàn)的自贸试验区和自由(yóu)贸(mào)易港对接国际高(gāo)标准(zhǔn)经(jīng)贸规则，开展改革开放先行先试(shì)。” 从2013年9月29日中国（上(shàng)海）自由(yóu)贸易试验区正式挂牌成立至今，全国已设立21个自(zì)贸试验(yàn)区及海南自由(yóu)贸易(yì)港。在新一(yī)轮对外开放先行先(xiān)试中，“一带一路(lù)”沿线国(guó)家(jiā)可能(néng)是开放和(hé)合(hé)作(zuò)的(de)重点方向(xiàng)。

　　第六，会议专(zhuān)门提到，在超大特(tè)大城市积(jī)极稳(wěn)步推进城中村改造(zào)和(hé)“平急两用”公(gōng)共基础设施(shī)建设(shè)，可能带来经(jīng)济新的增长点，值得高度重视。根据《国(guó)务院关于调整城市规模划分标准(zhǔn)的通知》（国发〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住人口500万以上1000万以(yǐ)下的城(chéng)市(shì)为(wèi)特大城(chéng)市(shì)，城(chéng)区常住人口1000万以(yǐ)上的城市(shì)为超(chāo)大城市。目前，超大城市包括上(shàng)海、北京、深圳、重庆、广州、成都(dōu)、天津7城，特大城市包括武(wǔ)汉(hàn)、东莞、西(xī)安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连(lián)14城。“平急两用”设施指平时(shí)用作旅游、康(kāng)养等功(gōng)能，遇重(zhòng)大公共突发(fā)事(shì)件时可立即转换为应急场所的设施，能(néng)够(gòu)有(yǒu)效(xiào)补(bǔ)齐大城(chéng)市应急能力建设短板，同时提升(shēng)大城(chéng)市山区(qū)旅游居住品质，助力大城市周边乡(xiāng)村振兴发展，更好统筹大(dà)城市发(fā)展和安全。“平急两用”设(shè)施建(jiàn)设，涉及(jí)建设改造一批(pī)“平急两用”的民宿和酒店、储(chǔ)备一批单体大(dà)型方舱(cāng)医院、升级(jí)一批应急医疗服务点等。21个超大特大城市的城中(zhōng)村改造(zào)和“平(píng)急两用”设施建设(shè)，不(bù)仅(jǐn)对房(fáng)地(dì)产(chǎn)投资(zī)，乃至对整(zhěng)体(tǐ)固定资产投资，都有望带来新的增长点。

　　第七(qī)，所有这些变化(huà)，背后都反映出整体经济工(gōng)作(zuò)思(sī)路已经发生了(le)大变化。过(guò)去几年很多政策，如疫情防(fáng)控、房地产调控、打(dǎ)击资本无序扩张、治理教培互联(lián)网等，初(chū)衷是好的，也取得了重大成(chéng)效，但客观(guān)上也一定程度上(shàng)影响(xiǎng)了市场的预期。此前，中央已经明(míng)确表示，要(yào)慎重(zhòng)出(chū)台收缩性政策，从这次4月份会议看，这个要求已经落(luò)到了(le)实处，没有收缩(suō)性(xìng)政策，各项政策都是呵护和支持经济(jì)的(de)。近(jìn)期，淄博烧(shāo)烤火出(chū)圈(quān)，淄博市(shì)政府受到了全国人民的大力点(diǎn)赞(zàn)，大家都(dōu)看到(dào)了淄博市(shì)政府在搞好(hǎo)营(yíng)商环境(jìng)、促进经济增长上的(de)努力。而从(cóng)4月份政治(zhì)局会(huì)议(yì)看，淄博市政府(fǔ)可能只是一(yī)个缩影，整体经济(jì)工作思(sī)路都在发生大变化(huà)，为(wèi)市(shì)场主体做好(hǎo)服务，以发展经(jīng)济为己任，这可能(néng)是(shì)4月份(fèn)政治局会议向市场释放的深刻信号。

　　逐句(jù)解读

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召(zhào)开会(huì)议，分析研究当(dāng)前经济形势(shì)和经济工作。中共中(zhōng)央(yāng)总(zǒng)书记习近(jìn)平主持会(huì)议。（每年4月(yuè)份的政(zhèng)治局会(huì)议，在(zài)经济工作领域，重要性可(kě)能仅次于几个月前(qián)的中央(yāng)经济工作会议(yì)。原因(yīn)也简单(dān)，如果说中央(yāng)经济工(gōng)作会议确定了此后一年的政策导向(xiàng)，那(nà)么4月份会议就确定(dìng)了未来8个月的政策导向。）

　　会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地(dì)区各部门更(gèng)好(hǎo)统筹国内国际两个大局，更好统筹疫(yì)情防控和(hé)经济社会(huì)发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控(kòng)取得重大(dà)决定性胜利（全国政协委员、中国疾病预防(fáng)控制中心流行(xíng)病学首(shǒu)席专家吴尊(zūn)友日(rì)前表示，新(xīn)冠病毒在未(wèi)来(lái)出现(xiàn)地方性流行或者(zhě)散发可能性比(bǐ)较大，再出(chū)现较大规模流行的可能性较小。），经济社(shè)会全面恢复常态化(huà)运行（今年“五一”旅游出(chū)行，已经远(yuǎn)超2019年同期水平，体现出经济社会常态化运行中(zhōng)的巨大消费动(dòng)能），宏观政策靠前协(xié)同(tóng)发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得(dé)到缓(huǎn)解，经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)好于预期，市场需求逐(zhú)步恢复，经济发展(zhǎn)呈现回升(shēng)向好态势，经(jīng)济运行实现良好(hǎo)开(kāi)局(jú)。（“三重压力(lì)”首(shǒu)次提出，是在2021年12月(yuè)中央经(jīng)济工作会议上。时隔(gé)一年零四(sì)个月之(zhī)后(hòu)，疫情(qíng)影响逐步减弱之下，“三重压力”得到缓解(jiě)。）

　　会议(yì)指出，当前(qián)我国经济运行好转主要是(shì)恢复性的(de)，内生动力还(hái)不强，需求仍然不足，经(jīng)济转(zhuǎn)型升级面临新的(de)阻力，推动高(gāo)质量发展仍需要克(kè)服(fú)不(bù)少(shǎo)困难挑(tiāo)战。（这一段是对当(dāng)前经济中(zhōng)面临(lín)的(de)问题(tí)的(de)定性，问题决定对策，有(yǒu)什么样的问题，就有什么(me)样的对(duì)策，对(duì)问题的定性非常(cháng)重要。2019年4月(yuè)，问题定性是(shì)“更多是结(jié)构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问题定性是“稳增长压(yā)力较小的(de)窗口期(qī)”。这两次(cì)会议之后，稳增长力(lì)度都有回(huí)收。今(jīn)年(nián)一季度经(jīng)济(jì)增长超预(yù)期，市场(chǎng)又(yòu)出(chū)现了对后续稳增长力度减弱的担(dān)忧。但从这次中央(yāng)对问题的定性看，经(jīng)济内(nèi)生动(dòng)力仍需增强，需求(qiú)仍需扩大，这就意味着(zhe)稳增(zēng)长(zhǎng)力度不但不会减弱，还(hái)要有针对性地加(jiā)大。这就冲淡了(le)市(shì)场的一大担忧。）

　　会议强调(diào)，要深(shēn)入开展学习(xí)贯(guàn)彻习近(jìn)平新时代(dài)中国特色(sè)社会(huì)主(zhǔ)义思想主题教育，认真(zhēn)落实中(zhōng)央经济工作会议精(jīng)神(shén)，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确(què)、全面贯彻(chè)新(xīn)发展理念(niàn)，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，把发挥政(zhèng)策效力和(hé)激发经(jīng)营主体活力(lì)结合(hé)起来，形成推(tuī)动高质量(liàng)发展的(de)强大动力，统筹推动经济运行持续好转、内生动力(lì)持(chí)续增(zēng)强、社会预期持续改善(shàn)、风险隐患(huàn)持续化解（提出四个“持续(xù)”，其实现有(yǒu)赖于稳增长(zhǎng)政策持(chí)续发力(lì)），乘势而上（这个词(cí)表明我们(men)不会因为一(yī)季度经济的良好开局(jú)而就此满足，而是继续努力(lì)，“乘势(shì)而上”。），推(tuī)动经(jīng)济(jì)实现质的(de)有效提升和(hé)量的合理增长。

　　会议指(zhǐ)出，要加快建(jiàn)设以实体经济为支撑(chēng)的现代化(huà)产(chǎn)业体系，既要逆势(shì)而上(shàng)，在短(duǎn)板领域(yù)加快突破，也要(yào)顺势(shì)而(ér)为，在优势领域做大做(zuò)强(qiáng)。要夯实科技自(zì)立自强根基，培育壮大(dà)新(xīn)动能（或利好半导(dǎo)体）。要巩(gǒng)固(gù)和(hé)扩大(dà)新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配套电(diàn)网(wǎng)改(gǎi)造（对新能源(yuán)产业的扶持仍会(huì)继续，专门提到的充电桩、储能、配套电(diàn)网，都是(shì)新能源产业相对的(de)短板(bǎn)，也是未来(lái)重点发力(lì)的方向）。要(yào)重(zhòng)视通用人工(gōng)智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范风险（首提人工智(zhì)能，市场热度极高的(de)方向，中央高(gāo)度重视，行(xíng)稳方(fāng)能致远）。

　　会议强调(diào)，恢复和扩大需求是当前(qián)经济持(chí)续回升向好的关键所在(zài)。积极的(de)财政政策要加力提效，稳健的货币政策(cè)要精准有(yǒu)力，形(xíng)成扩大需求(qiú)的合力(lì)。要多渠道增加(jiā)城乡居(jū)民(mín)收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费(fèi)（今年(nián)一季度(dù)社会消费品零售累计增长5.8％，好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热度(dù)高，而(ér)中央精神是继(jì)续呵护和促(cù)进消费增长）。要发挥(huī)好政府投(tóu)资和政(zhèng)策(cè)激励(lì)的引(yǐn)导(dǎo)作用，有(yǒu)效(xiào)带(dài)动(dòng)激发民(mín)间(jiān)投资（今(jīn)年(nián)一季(jì)度，民间投资累(lèi)计增速(sù)只有0.6％，低(dī)于(yú)全部固定资产投资增速4.5个百分(fēn)点，民(mín)间投资(zī)仍是投资(zī)中的薄弱(ruò)环节。这次会议专门提(tí)出“有效(xiào)带动激发民间投资”，未来可能会有相应政策发力）。

　　会议指出，要坚持“两(liǎng)个毫不动摇”，破除影响各(gè)类(lèi)所有制企业公平竞争、共同发展的法律法(fǎ)规障碍和(hé)隐性(xìng)壁垒(lěi)，持续提振经营(yíng)主(zhǔ)体信心，帮助企业(yè)恢(huī)复元(yuán)气（“两个毫(háo)不(bù)动摇(yáo)”，即“毫不动摇(yáo)巩(gǒng)固(gù)和发展公有制经(jīng)济，毫不动(dòng)摇鼓励(lì)、支(zhī)持和引导非公(gōng)有制经济发(fā)展”。重申(shēn)“两个毫(háo)不动(dòng)摇”，有助于(yú)进一步解决(jué)民营企业信心和元(yuán)气(qì)不足问题(tí)）。各类企业都要依法合(hé)规经(jīng)营。要下决心(xīn)从根本(běn)上解(jiě)决企业(yè)账(zhàng)款拖欠问题。要(yào)推(tuī)动平台企(qǐ)业规范健康发(fā)展(zhǎn)，鼓励头部平台企业(yè)探索创新。（对平台企业的支持(chí)力度进一步(bù)加大，去年12月中(zhōng)央经济工作(zuò)会议提的是(shì)“支(zhī)持平台企(qǐ)业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手(shǒu)”，这次进一步升级为“鼓(gǔ)励头部(bù)平台企(qǐ)业探索创新”。）

　　会议强调(diào)，要全面深化改(gǎi)革(gé)、扩大高水平对外开放(fàng)。认真(zhēn)落实党和国家机构改革方案，推进国(guó)家治理体系和治(zhì)理能力现代(dài)化。要(yào)把吸(xī)引外商投资放在更加重要(yào)的位置，稳住外贸外资基本盘。要(yào)支(zhī)持有(yǒu)条件的(de)自贸试(shì)验区和(hé)自由贸易港对(duì)接国际(jì)高标(biāo)准(zhǔn)经贸规则，开展改革开放先行先试。（从2013年9月29日(rì)中(zhōng)国（上海）自(zì)由贸易试验区正式挂牌成立至今，全国已设立21个自贸试验区及(jí)海南自由(yóu)贸(mào)易港。在新一轮对外开放(fàng)先行先试中，“一带一路”沿线国(guó)家可能是开(kāi)放和合作的重点方向。）

　　会议(yì)指出，要有效防范化解重点领域风(fēng)险，统筹做好中小银行、保(bǎo)险(xiǎn)和信托机构改革化险工作。要坚持(chí)房子是(shì)用来住(zhù)的(de)、不是用来(lái)炒的定位(wèi)，因城施策，支持刚性和改善性(xìng)住房需求(qiú)，做好保(bǎo)交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳(wěn)健康发(fā)展，推动建立房地产业发展新模式。在超大特大城(chéng)市（《国(guó)务院关于调整城市规模划(huà)分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万以上1000万以下的(de)城(chéng)市为(wèi)特大城(chéng)市，城区(qū)常住人口1000万以上的城(chéng)市为超(chāo)大城(chéng)市(shì)。目前，超大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成(chéng)都、天津(jīn)7城，特(tè)大(dà)城市(shì)包(bāo)括(kuò)武汉(hàn)、东莞(guǎn)、西(xī)安、杭州、佛(fú)山、南京、沈阳、青(qīng)岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极稳步推进城中村改造(zào)（7个(gè)超大(dà)城市(shì)和14个特(tè)大城(chéng)市的城中村改(gǎi)造，可能会(huì)给房地产带来新的增长点，有(yǒu)利于房地产市(shì)场实现平稳健康发展）和“平急两(liǎng)用(yòng)”公共基(jī)础(chǔ)设(shè)施建(jiàn)设（“平(píng)急两用”设(shè)施(shī)指平(píng)时用(yòng)作旅游、康养(yǎng)等功能(néng)，遇重(zhòng)大(dà)公共突发(fā)事件时可立即(jí)转换为应急场(chǎng)所(suǒ)的设施，能够有效补齐大(dà)城市应急(jí)能力建设短板，同(tóng)时提升(shēng)大城市山区旅(lǚ)游居(jū)住品(pǐn)质(zhì)，助力大(dà)城市周边乡(xiāng)村振兴发展，更好(hǎo)统(tǒng)筹(chóu)大城市发展(zhǎn)和(hé)安全。建设改造(zào)一批“平急两用(yòng)”的民宿和酒店、储备一批单体(tǐ)大型(xíng)方舱医(yī)院、升级一批应急医疗(liáo)服(fú)务点(diǎn)，将对投资带来(lái)新(xīn)的(de)增长点。）。规(guī)划(huà)建设保障性(xìng)住房。要加强(qiáng)地(dì)方政府债务管理，严控新(xīn)增隐性债(zhài)务(wù)。要继(jì)续抓好新冠疫情防(fáng)控工作(zuò)。

　　会(huì)议强(qiáng)调，要切实(shí)保障和改善民生，强化(huà)就业优先(xiān)导向，扩大高(gāo)校(xiào)毕(bì)业生就(jiù)业渠(qú)道，稳定农(nóng)民工等重点群体就业（截至3月，16-24岁的青年(nián)失业率高(gāo)达19.6％，降低青年(nián)失业(yè)率已成(chéng)为(wèi)当前(qián)就业(yè)工作的重点。日前国办(bàn)发布《关于优化调整稳就业政策措(cuò)施全力促(cù)发展惠民生(shēng)的通知》（国办(bàn)发〔2023〕11号），提出支持国(guó)有企(qǐ)业扩大招聘(pìn)规模，2023年可给予一次性增人增资，核增部分据实计入(rù)工资总额并作为下(xià)一(yī)年(nián)度(dù)工资总额(é)预算基数。我们预计(jì)后续青(qīng)年失业(yè)率将明显(xiǎn)下降。）。要以“时(shí)时放(fàng)心不下”的责任感，持续(xù)抓好安全生产。要做好迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓展脱贫攻坚成果，抓(zhuā)好(hǎo)粮食生产和重要农产品(pǐn)供应保障，全面推进乡村振兴(xīng)。要加强(qiáng)生态环境系统治理(lǐ)。各级(jí)领导干部要带头大兴调查研究，奔着问题去，切实帮(bāng)助企(qǐ)业和(hé)基层解决(jué)困难(nán)。

　　（“会议(yì)还(hái)研究了其他事项”的表述以往经常出现，但这(zhè)次没(méi)有出现，可见这次会议是专门聚焦经(jīng)济工(gōng)作的(de)一次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预期(qī)，国(guó)际政(zhèng)治局势(shì)演变超预期

　　本文源(yuán)自报(bào)告：《整(zhěng)体经济工作思(sī)路已经发生(shēng)大变化——逐句解读4月政治局会议(yì)通稿》

　　报告(gào)发布(bù)时间：2023年(nián)4月29日(rì)

　　发布报(bào)告(gào)机构：信达证券研(yán)究开发中心

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