自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外(wài)希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸(xī)引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块的增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致(zhì)预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出较好的希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金(jīn)经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出(chū)口管理(lǐ)的(de)管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入(rù)也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部(bù希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思)。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度(dù)量(liàng)价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望(wàng)在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国(guó)际(jì)局(jú)势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产业基金(jīn)经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费(fèi)电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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