北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个(gè)半小时的提问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的(de)投资(zī)者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨德(dé)龙如(rú)此分享(xiǎng)自(zì)己在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据(jù)公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了(le)10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问(wèn)题的。相较于投资美国(guó)而言(yán)，投资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便(biàn)宜的价(jià)格买到一(yī)些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股(gǔ)票(piào)可能会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费(fèi)仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净资产收益率(lǜ)来看，医疗(liáo)行(xíng)业(yè)无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考虑净资产(chǎn)收(shōu)益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值判断而(ér)不是(shì)价格判断，选择(zé)的是加权平均(jūn)（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其(qí)次(cì)，时代(dài)财经(jīng)参考了上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业算(suàn)术平均(jūn)值(zhí)进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也(yě)在重(zhòng)金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约22寸是多少厘米90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特(tè22寸是多少厘米)对金融(róng)领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对(duì)海天味业等这(zhè)类之前商品信誉受过不良影响的公司(sī)进行(xíng)了剔(tī)除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利(lì)润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所(suǒ)属行业(yè)滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛选出的(de)18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专22寸是多少厘米(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企业(yè)的5年净利润复合(hé)年(nián)增长率表现略(lüè)显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成电路设计的(de)中颖(yǐng)电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露(lù)露杏仁露的承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是(shì)公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间(jiān)股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌(diē)，跌(diē)幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上(shàng)涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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