今年(nián)AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的(de)调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将到来(lái)的科(kē)技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓(cāng)换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和(hé)人(rén)工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了(le)加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国(guó)正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们(men)基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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