衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北(běi)部(bù)发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的(de)2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不(bù)明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局(jú)的许(xǔ)可下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人民(mín)的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联(lián)储作为(wèi)主要央(yāng)行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官的(de)言论通常(cháng)受到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论(lùn)可能(néng)让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话(huà)，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视(shì)频(pín)公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大(dà)跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布(bù)伦特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险可能(néng)削弱(ruò)欧美能(néng)源需(xū)求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的(de)下(xià)跌带有明显的(de)情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市(shì)，近期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市场走(zǒu)势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在(zài)未来(lái)一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币(bì)政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央(yāng)行(xíng)也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际(jì)油价(jià)仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。<开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查/p>

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口到新加(jiā)坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚(yà)公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市(shì)场供(gō开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ng)应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计(jì)后市(shì)走势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现有(yǒu开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查)强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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