周(zhōu)一的股市震(zhèn)荡翻红，上(shàng)周股市下跌期间净买(mǎi)入的“抄(chāo)底资(zī)金”笑了(le)。

　　上周五，资金借(jiè)道股(gǔ)票(piào)ETF（统计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净(jìng)买(mǎi)入39.5亿元(yuán)；而上周(zhōu)5个交易日市场总体(tǐ)下跌(diē)期间，资金(jīn)更是(shì)净买入220亿元，股票(piào)ETF“越跌越买”的理性操作模式，在股(gǔ)市大幅(fú)下挫的时刻再度显现。

　　从资金流(liú)向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资金净流入(rù)，“中特估”长期投资价(jià)值被资金看好，而高位回调的(de)科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐；净(jìng)流出方面，创业板、中证1000ETF等宽(kuān)基(jī)ETF，以及基(jī)建(jiàn)、非银、电力ETF等短期(qī)净流出，资金出(chū)现(xiàn)短期避(bì)险，但鉴于多(duō)数标的估(gū)值仍(réng)在低位，多家机构(gòu)仍看好(hǎo)长(zhǎng)期配置(zhì)价值。

　　净(jìng)流入资金近40亿(yì)元(yuán)

　　科创50、上证50净流入资金居前

　　上周(zhōu)五股市大跌，当日(rì)股(gǔ)票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成交均(jūn)价测算，当(dāng)日净(jìng)流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个(gè)交易日，5天股市调整期间，资金更是净(jìng)买(mǎi)入220亿元(yuán)，展现(xiàn)了(le)资金逆市布局的特(tè)点。

　　从资金净买入(rù)排行看，截至上(shàng)周五，科创(chuàng)50ETF、上(shàng)证50ETF净(jìng)流入资(zī)金居前，都超过11亿元。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪(hù)深(shēn)300ETF，富国(guó)上证指(zhǐ)数(shù)ETF等(děng)产品，净流入资金也位居前列(liè)。

　　而从(cóng)5月15日(rì)收盘股市表现(xiàn)看，科创50、上证50、沪深300全部收(shōu)红(hóng)，上(shàng)证50指数(shù)涨幅还超过1.7％，上周(zhōu)大跌期间的“抄底资金”，皆斩获了(le)不错(cuò)的回报。

　　行业(yè)或主题ETF中(zhōng)，近期震荡下(xià)行的(de)半导体(tǐ)ETF成(chéng)为资金净买入的榜首(shǒu)，单日净买入金额接近5亿元，目前(qián)仍(réng)处于估值(zhí)低(dī)位的医疗ETF、中概互联(lián)ETF等(děng)产品也位居净(jìng)流入资(zī)金(jīn)前(qián)列，而在近日遭遇(yù)高位(wèi)回调的游戏(xì)ETF，也受到资金的逆市买(mǎi)入，不过目前游戏(xì)ETF今年(nián)还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资逻辑，在(zài)游戏(xì)板块行情冲顶、收(shōu)益翻倍后，仍然有资金逆(nì)市净买入。

　　谈及资金(jīn)的上述流(liú)向情况，一位公募股票权益(yì)基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍(réng)是中国经(jīng)济中长期的(de)趋势，但耐用品复苏的(de)空(kōng)间受(shòu)限、出口下行及地产(chǎn)销售恢复疲软将(jiāng)驱(qū)动市(shì)场(chǎng)展现出更多结(jié)构性(xìng)机会。不过(guò)，在(zài)短期市场炒作热(rè)度(dù)回(huí)落，波动率(lǜ)偏高的情况下，资金可能更青睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取(qǔ)整个市场的(de)平均回(huí)报。

　　而(ér)在行业方面，沪上一(yī)家(jiā)公募机构分(fēn)析，由于近日(rì)以游戏为(wèi)代表的(de)TMT板块有所调整(zhěng)，主(zhǔ)因是(shì)前期炒(chǎo)作(zuò)有逐步退潮(cháo)趋势，中(zhōng)期在市(shì)场(chǎng)炒作热度有所回落。但从长期看，资金还会(huì)长(zhǎng)期关注数字化对生产(chǎn)力的(de)提升(shēng)，因此，包括计算机(jī)、互(hù)联网和(hé)传(chuán)媒等调(diào)整下来的行业，可能(néng)会继(jì)续受(shòu)到了资(zī)金的关注。

　　也(yě)有行业机构认为，近期(qī)上(shàng)证50、沪深(shēn)300等权重指(zhǐ)数ETF受到资(zī)金(jīn)青睐，可(kě)能(néng)与看(kàn)好“中特估”长期投资价(jià)值(zhí)有(yǒu)关(guān)。

　　民(mín)生加银基(jī)金表示，伴随(suí)大金(jīn)融(róng)、大基建等权(quán)重(zhòng)股(gǔ)高位调(diào)整，上周沪指下(xià)跌(diē)。前期部分板块短期上(shàng)冲(chōng)较快，导致(zhì)博(bó)弈资金出现分歧，随着建(jiàn)筑(zhù)、银行、石(shí)化等(děng)PB逐步修(xiū)复，权重板(bǎn)块内部(bù)出现分化，获利兑现需求叠加经(jīng)济数据(jù)不及预期，权重板块回调带动(dòng)大盘指数回落(luò)。

　　不过(guò)，民生(shēng)加银基金认为，从长(zhǎng)远看，“中特估”或有望引领低估值央企的(de)价(jià)值重(zhòng)估，有基本面支撑的低估值央企或(huò)有望受益。

　　博时基金权益投资一(yī)部基金经理吴鹏也认为，“中特估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的A股市(shì)场(chǎng)对(duì)部分传统行业(yè)国央企的严重低配和低估。而在这种大幅低(dī)估和(hé)为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别低配背(bèi)景下(xià)，部分企业(yè)因(yīn)为自身经(jīng)营改(gǎi)善、高股息水平(píng)等特征(zhēng)，使(shǐ)得其估值(zhí)修(xiū)复成为了(le)可能。虽(suī)然(rán)经过前(qián)期反弹，大金融整体估值仍旧处于低位(wèi)，由于情(qíng)绪和资金仍旧是主(zhǔ)导(dǎo)，短(duǎn)期表现(xiàn)存(cún)在剧烈波动可能；从中期看，整体(tǐ)大金(jīn)融当前估值仍旧(jiù)处于中低水(shuǐ)平，部(bù)分个(gè)股(gǔ)尤其是基本(běn)面明(míng)显改善(shàn)的个股，仍旧有估值修(xiū)复的空(kōng)间。

　　基建(jiàn)、非银(yín)、电力ETF净流(liú)出

　　估值水(shuǐ)平仍具(jù)吸(xī)引力

　　在上(shàng)周下跌的A股市场中(zhōng)，股(gǔ)票(piào)ETF整体(tǐ)呈现(xiàn)“越跌越买”趋势，净流入资金超(chāo)出(chū)净(jìng)流出资(zī)金。但也有部(bù)分短期涨幅偏高、短期行情(qíng)板(bǎn)块，以及部分海外指数遭遇资金的净卖(mài)出。

　　从资金(jīn)净流出榜(bǎng)单看，今年(nián)涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单日之(zhī)最。另外，证(zhèng)券保险ETF、电(diàn)力(lì)ETF指数基金、恒(héng)生科(kē)技ETF等多只产品(pǐn)，单日(rì)净流出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来(lái)“越跌越买”的创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现(xiàn)象，华夏(xià)、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日(rì)出(chū)现(xiàn)净流出(chū)，而今(jīn)年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金(jīn)，单日净(jìng)流出1.67亿元(yuán)。

　　沪(hù)上一(yī)家公(gōng)募机(jī)构评价，基建(jiàn)板块受益于“一(yī)带一(yī)路”板块前期涨幅较大，有调整要求，可(kě)能会受到获利盘的短期卖出。不过，从长期看，经济复苏趋势(shì)确立后，“顺周期”板块的(de)整(zhěng)体机会值得关注。

　　民生加银(yín)基金(jīn)评(píng)价净流出的证券保险板块(kuài)称，一季报陆续披露，非银金融业绩超预期，证券板块市场交投(tóu)活(huó)跃度较一季度显(xiǎn)著(zhù)改善，差(chà)异化(huà)最低结(jié)算备付金缴(jiǎo)纳(nà)比(bǐ)例(lì)机制(zhì)引入，证(zhèng)券公司保证(zhèng)金(jīn)比例下调，经(jīng)济温和复苏下(xià)行业(yè)景气度有望持续修(xiū)复。保险(xiǎn)板块一季报净利(lì)润超预(yù)期，部分险企(qǐ)凭借储蓄险的产品力实现(xiàn)了一定的(de)增长(zhǎng)，负债端V型反转(zhuǎn)趋势较明显，资产端或有望维持较高增速(sù)。

　　而(ér)针对(duì)电力板(bǎn)块，民生加银基(jī)金认为，2023年(nián)宏(hóng)观经济运行(xíng)总体回升(shēng)有望将促进电力消费需求(qiú)增长。受上年同期低基数等因素影响(xiǎng)，预计(jì)今(jīn)年二季度电力消费增速(sù)将有望回(huí)升。在电力市场(chǎng)化(huà)改革(gé)的持续(xù)推(tuī)进下，电(diàn)价趋势有望稳中小幅上(shàng)涨，电力现(xiàn)货市场和辅助服(fú)务市场机制有(yǒu)望持续推广，容量补偿电(diàn)价等机(jī)制(zhì)或(huò)有望出台。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别