芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方(fāng)面(miàn)：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此可(kě)将青年(nián)失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务(wù)业，而知识(shí)密(mì)集程度(dù)较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率来说并(bìng)没有问(wèn)题(tí)，因为我国(guó)的(de)劳动(dòng)力(lì)总量（也(yě)称经济(jì)活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在(zài)3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数(shù)的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群(qún)体由于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显(xiǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大(dà)致(zhì)类似，青年人(rén)由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年(nián)就业(yè)分布(bù)基(jī)本一致。青(qīng)年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占全部青年失业(yè)人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行(xíng)业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业(yè)分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业(yè)大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业(yè)是(shì)国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集(jí)程度(dù)。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各(gè)行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例（该行业的(de)青年就(jiù)业人数(shù)/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业率大(dà)多高于全(quán)年(nián)龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术(shù)、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的(de)分子端(duān)来(lái)看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)增长的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫(yì)情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识(shí)密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化(huà)。房地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人(rén)口负增长时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道(dào)，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自(zì)于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前(qián)者正好是建国(guó)以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就业时间(ji谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么ān)从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

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　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两(liǎng)个要(yào)点：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的(de)人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的(de)人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次(cì)年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的(de)差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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