全球(qiú)头(tóu)号对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其(qí)非常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

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　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿(yì观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生(shēng)产(chǎn)能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡(héng)将会给经济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即(jí)现金未来实(shí)际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期的(de)下(xià)一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其官(guān)微发文(wén)称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决(jué)策。

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