财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公(gōng)募基金2023年一(yī)季报披露完(wán)成，多位知(zhī)名(míng)基金经(jīng)理大幅调(diào)仓换股的动向(xiàng)和(hé)投资方(fāng)向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石(shí)油，刘彦(yàn)春(chūn)则加仓(cāng)海(hǎi)康威视(shì)、美的集团、腾(téng)讯控股(gǔ)，谢治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威(wēi)视(shì)、晶(jīng)晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾(téng)股份、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖(jiān)的葛兰，也(yě)开始布局人(rén)工智能，加仓同(tóng)花顺、金(jīn)山办公、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其(qí)道的首季(jì)，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注(zhù)长期(qī)成(chéng)长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾经的(de)公募冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能(néng)的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛(sài)道，究(jiū)竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观(guān)察(chá)一季(jì)报的调仓换股，可见越来越多的基(jī)金经理选(xuǎn)择了前(qián)者。“不买AI就是等(děng)死，追(zhuī)买(mǎi)AI可(kě)能(néng)是找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再死，也(yě)许富贵险中求呢”，是(shì)行(xíng)业心态(tài)的生动写照。

　　光大证券统计数据也(yě)证明了这一点，公募基金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中的计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)行(xíng)业。截至2023年(nián)3月31日(rì)，主动偏股(gǔ)基金(jīn)重(zhòng)仓股在(zài)TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在(zài)内，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿尔法混(hùn)合一季度大手(shǒu)笔新进(jìn)中芯国际、上海电(diàn)影(yǐng)，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股。其所管的另(lìng)一只中(zhōng)欧研究精选混合(hé)一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿新起点混(hùn)合(hé)一季度新进中芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山(shān)办(bàn)公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上(shàn利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗g)述(shù)调仓换股中也能看出(chū)葛兰的人工智(zhì)能投资方向(xiàng)——从(cóng)AI上游的(de)芯(xīn)片、到(dào)算力以(yǐ)及(jí)终(zhōng)端的应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶(dǐng)梁柱(zhù)”的周(zhōu)蔚文也(yě)在一季报(bào)中也提到(dào)，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大(dà)模型以及相关(guān)人工智能的(de)产(chǎn)业趋势受(shòu)到市场关(guān)注，并很(hěn)快扩散到国内产业界(jiè)，市(shì)场聚焦于上游算力、传输和(hé)下(xià)游运用，在经济(jì)复(fù)苏相对(duì)温和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业受到各(gè)方资金的追(zhuī)捧，涨幅(fú)遥遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重仓股来(lái)利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗看，万达电影(yǐng)新入他所管理(lǐ)的(de)中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一(yī)年持(chí)有则加(jiā)仓了(le)立(lì)讯精密、腾(téng)讯控股等个(gè)股(gǔ)；中欧(ōu)明睿新常态(tài)则加仓(cāng)深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也(yě)表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子板块带(dài)动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证券研(yán)报称，从(cóng)历(lì)史上来(lái)看，30％是主动(dòng)偏(piān)股(gǔ)公募基金(jīn)大(dà)类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预(yù)示着(zhe)某个板块进入过(guò)热阶段。截至2023年一(yī)季(jì)度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配(pèi)比明(míng)显提升(shēng)至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距(jù)离。从(cóng)这点看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上“抱团”，仍(réng)有(yǒu)基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景(jǐng)

　　在(zài)“追风”的(de)另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能(néng)源，也有一部(bù)分试图低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经的(de)公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据了解，广发(fā)基金成长团(tuán)队对新能源的(de)钟爱业内闻名，最新披露的一季报中(zhōng)也证实了(le)他(tā)们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十大重仓(cāng)股来看，前(qián)五大重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概(gài)念股(gǔ)。除此之(zhī)外，他还仍(réng)加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个(gè)股，且新(xīn)晋晶科(kē)能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格(gé)菘在(zài)一季报表达了仍对新能源保(bǎo)持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累(lèi)的公(gōng)司(sī)。经过调整，行(xíng)业估值水平已(yǐ)在历(lì)史低位，产业链的变化在市(shì)场(chǎng)定价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅(fù)鹏博(bó)，其管理的睿远成长(zhǎng)价(jià)值混(hùn)合(hé)前十大(dà)重仓股分别为中国移动(dòng)、宁德时代、三安光电、通威股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新(xīn)宙邦。对比(bǐ)去年(nián)年(nián)底该基金增持了宁(níng)德时代、通威股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值(zhí)得关(guān)注的(de)是，加(jiā)仓幅度(dù)最多的(de)是光(guāng)伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混(hùn)合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能(néng)源板块的一(yī)些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点(diǎn)在经过大(dà)半年(nián)的(de)消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价位置(zhì)下(xià)，我(wǒ)们认为新能源板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经(jīng)充(chōng)分释放(fàng)，目前这个时间段(duàn)，新能源非常(cháng)具有吸引力。在一季度(dù)我(wǒ)们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的，都增加(jiā)了一些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经理在(zài)AI的(de)“大风”之(zhī)下，并(bìng)没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金经理章恒在接(jiē)受(shòu)财联社(shè)记者采访时(shí)提到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝对(duì)不(bù)是去捕捉每个时期的(de)“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于(yú)自己看好的行业，你重(zhòng)仓(cāng)押进(jìn)去，不(bù)确定(dìng)性来(lái)的时候，无论(lùn)是基金经(jīng)理(lǐ)个人还是投资者，其实都是无(wú)法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业(yè)，即(jí)使你(nǐ)再看好，也(yě)要控制持(chí)有比例，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银(yín)施(shī)罗德基(jī)金(jīn)的王(wáng)崇一季报(bào)表示(shì)暂时无法(fǎ)预测其(qí)兑(duì)现节(jié)奏和时间，短(duǎn)期内(nèi)也(yě)很难在A股找到明显的受(shòu)益(yì)标的，就没有参与(yǔ)。不过(guò)他也认为这些股票的估值体(tǐ)系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极(jí)致(zhì)行(xíng)情下(xià)，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致(zhì)行情下，AI板块的(de)未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持(chí)TMT为全年市(shì)场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服(fú)务器以及(jí)光(guāng)模块(kuài)等细分赛道将陆(lù)续(xù)迎来基本面的(de)确(què)认，中微(wēi)观层面上尚有空(kōng)间(jiān)，估(gū)值修(xiū)复尚未结束，个股上是找(zhǎo)机会(huì)的格局。

　　中(zhōng)金公(gōng)司研报指出，年初至今(jīn)市场对(duì)AI关注度持(chí)续高(gāo)企(qǐ)，上一(yī)轮(lún)行情催化主要(yào)集中于大模(mó)型的突破进(jìn)展；而4月以来(lái)，我(wǒ)们观察到各(gè)个领域的应(yīng)用厂(chǎng)商正加(jiā)速AI融合应用产品的研发(fā)和发布(bù)，其中办公场景进展相对较(jiào)快，我们预(yù)计(jì)5月之后将进入AI应用的加速(sù)繁荣阶(jiē)段(duàn)。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先(xiān)关注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非(fēi)也(yě)看好相关(guān)板块(kuài)，他(tā)认为(wèi)，2011年之前是周期的时代，2011年之后是(shì)消费的时(shí)代，但未来(lái)10年，最(zuì)牛的资产是科(kē)技。他坦言，自己目前(qián)重仓半导体板块。

　　不过另一(yī)部分市场人士也指出，AI后续或有波(bō)动(dòng)或调整。

　　中信建投证券策(cè)略首席(xí)分析(xī)师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概(gài)率还是(shì)一个偏(piān)成长(zhǎng)风(fēng)格占优，尤其是很多科技股在过去几(jǐ)年其实没有太多的(de)表(biǎo)现。以前(qián)我们讲茅指数、宁(níng)组(zǔ)合，其实TMT板(bǎn)块有(yǒu)很(hěn)长时间没有太多表现。今(jīn)年要推动数(shù)字经济，今(jīn)年(nián)半导体周期要见底，本(běn)身今年科技股的(de)机会是可以期待的(de)”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度可(kě)能会有一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资(zī)阶(jiē)段不太适合大(dà)多数的投资者，不适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时(shí)长(zhǎng)与幅度有限。对于下(xià)一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先(xiān)实现(xiàn)业绩兑现的环节，即(jí)满足(zú)“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增(zēng)厚机遇”的领域，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通(tōng)信。

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