5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提(tí)高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来升最大(dà)

　　截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，15家(jiā)券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度与(yǔ)中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提(tí)升最为(wèi)明(míng)显，计(jì)算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相互印证，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零(líng)售(shòu)的(de)关注度也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄(zī)博烧高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的(de)火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被(bèi)2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不(bù)如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多(duō)的(de)行业是(shì)电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构(gòu)有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐(chǎn)述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下(xià)跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和(hé)开(kāi)工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动(dòng)局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持(chí)续或者(zhě)大(dà)幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍维持(chí)二季(jì)度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线(xiàn)白(bái)马等业高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市(shì)场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看(kàn)，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小批多(duō)次的(de)微刺激(jī)下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政(zhèng)策(cè)不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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