全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调(diào)仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了(le)118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去(qù)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资(zī)产(一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生(shēng)产能力(lì)，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方(fāng)向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和经济(jì)增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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