昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上限达成(chéng)协议，双方(fāng)在可自由支(zhī)配开支方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元(yuán)。

　　这名(míng)消息(xī)人(rén)士和(hé)另一名了解谈判情况(kuàng)的人士称，最终可能(néng)达(dá)成的(de)不会是一份(fèn)长达数百页、可(kě)能需要(yào)立法者花几天时(shí)间撰写、阅(yuè)读和投(tóu)票的(de)法案，而是一份包含几个关(guān)键(jiàn)数字的(de)精简协(xié)议(yì)。另(lìng)一位消息人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定可(kě)自由支(zhī)配开支(zhī)的(de)最高(gāo)限额，包括军费开支，但让(ràng)议员们在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程序(xù)敲定住房和教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由(yóu)支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一些议员表示不应该(gāi)削减这(zhè)一(yī)领域的支出。

　　俄(é)罗斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日举行(xíng)的六个月来首次(cì)面对面会议不太可能采(cǎi)取(qǔ)新的措施。当前的任(rèn)务是(shì)监控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动(dòng)油价上涨，而是平(píng)衡(héng)价格，以确保生产者和(hé)消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格到2023年底(dǐ)将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全(quán)球宏观经济形势的评(píng)估。美(měi)国加息阻(zǔ)碍(ài)了(le)油价进一步(bù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘中一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们完全押注(zhù)美(měi)联储会(huì)在6月或(huò)7月(yuè)的某次会(huì)议上再度(dù)加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加(jiā)息的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效(xiào)联(lián)邦(bāng)基(jī)金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美联(lián)储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个(gè)基点。

　　同(tóng)时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的(de)加(jiā)息预期，由于美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息(xī)25个基点的概(gài)率高(gāo)于50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿美元市(shì)值(zhí)大关一步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全球(qiú)第九家(jiā)市值突破(pò)1万亿(yì)美元的上(shàng)市公(gōng)司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达市值曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两(liǎng)个英特尔的(de)市(shì)值。英伟达创美股史上最大单(dān)日市值增长规模，一日(rì)的(de)市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的(de)财(cái)报(bào)数据显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收为(wèi)71.9亿(yì)美元，同比下降(jiàng)13％，但好(hǎo)于市场预期(qī)的65亿美元；调(diào)整后每股收益为1.09美元(yuán)，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业务划(huà)分，英伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营收(shōu)增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场(chǎng)预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要(yào)的数据在于——展望未来，英(yīng)伟达(dá)预计第二财季(jì)营收将达到110亿美元左右(yòu)，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表(biǎo)明，英伟(wěi)达从全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的(de)芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行(xíng)机器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最关键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半(bàn)年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中(zhōng)明(míng)显(xiǎn)下滑并创下近半(bàn)年或半年多以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热(rè)卷主力(lì)合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在(zài)经历短暂反(fǎn)弹后于近(jìn)期(qī)再(zài)次走弱。对(duì)此，大有期(qī)货投研中心黑色高(gāo)级(jí)研(yán)究员黄科在接受(shòu)期货(huò)日报(bào)记者采(cǎi)访时表示(shì)，近(jìn)期黑色(sè)系品种大(dà)幅下跌是宏(hóng)观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目(mù)前(qián)美国两党(dǎng)对于政府债(zhài)务上限(xiàn)问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日(rì)期(qī)临(lín)近，市场各(gè)方的避险观望(wàng)情(qíng)绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议纪(jì)要来看，不能排(pái)除接下来继续加息的可(kě)能(néng)性，当前美联储6月(yuè)加(jiā)息概率(lǜ)上升到40％附近，近期(qī)美元指数走强对(duì)于(yú)大宗商品价格普遍形成(chéng)一(yī)定压力。国内方面，5月份公布(bù)的社融和固定资产投资等经济(jì)数据略低于市场(chǎng)，市场(chǎng)担心(xīn)经济复(fù)苏的后劲不足，也导(dǎo)致与(yǔ)国(guó)内经济(jì)状况关联性较(jiào)强的(de)黑色系品种支撑(chēng)弱(ruò)化(huà)。kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色产业层面也(yě)并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢(gāng)厂(chǎng)方(fāng)面并(bìng)没有很(hěn)强(qiáng)的减(jiǎn)产动力(lì)。在(zài)行业(yè)利(lì)润尚存、部分钢厂(chǎng)复(fù)产的情况(kuàng)下，本周钢联螺(luó)纹、热(rè)轧(yà)产量(liàng)甚(shèn)至(zhì)止跌(diē)回升，减产不及预期以及原料成本(běn)持续下移导致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前(qián)国内钢材(cái)需(xū)求也已临近(jìn)淡季，在(zài)需求乏(fá)力的情况下(xià)，钢材价格不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色(sè)系商品市场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应增、需(xū)求(qiú)底部徘徊(huái)、成本(běn)塌陷”的负向循环(huán)，期现货价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来(lái)钢材下(xià)游需求恢(huī)复距离此前(qián)预(yù)期有较大差距，叠加今年年初以(yǐ)来(lái)市场(chǎng)对下游需(xū)求的乐观(guān)预期，导致钢(gāng)厂产量增(zēng)幅较(jiào)大(dà)。而(ér)在市场(chǎng)供需阶段性错(cuò)配的情况下(xià)，钢(gāng)铁原燃料进口规模(mó)又出现明显增长，同时预期中的下半年(nián)的粗钢产(chǎn)量(liàng)平控(kòng)政策(cè)也(yě)进一步(bù)压(yā)低了(le)钢铁原(yuán)燃料价格(gé)。”翟(dí)贺攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周度(dù)表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据(jù)，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心月(yuè)份我国进(jìn)口铁矿石(shí)与炼焦煤分别(bié)为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看(kàn)，方正中期期(qī)货研(yán)究(jiū)院黑(hēi)色组(zǔ)长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以(yǐ)下(xià)三个方面的问题(tí)：一(yī)是高炉减产不(bù)充分(fēn)；二(èr)是外(wài)需可能(néng)会大幅下(xià)滑；三是国内政策刺(cì)激还(hái)比较有限(xiàn)，当(dāng)前内需(xū)虽然未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以(yǐ)来(lái)表现一直低于预期。

　　谈及当前钢(gāng)矿品种价格(gé)底(dǐ)部是否已现(xiàn)，汤冰华(huá)表示，由于二季度以来国内(nèi)政策(cè)利多有限，导致“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如(rú)期(qī)出现，但国内市场利(lì)空在价格中已有(yǒu)体现，从后期市场表现来看，钢材需求(qiú)端(duān)利空可能来自海(hǎi)外，6月出(chū)口一(yī)旦转差，则板材供应压(yā)力会明显增加，产量也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一(yī)个相对重要(yào)的政策时点(diǎn)可能在7月的半(bàn)年(nián)度经济数据(jù)公布后，在此之前，钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部的确立需要黑(hēi)色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及(jí)铁矿(kuàng)石(shí)非主流矿发货均出现下降。不过(guò)目前焦煤(méi)进口(kǒu)通关及(jí)铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴(bā)发货已开(kāi)始减(jiǎn)少，但(dàn)铁(tiě)水下降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反馈还在持(chí)续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在(zài)黄(huáng)科看(kàn)来(lái)，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价(jià)形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动(dòng)，从而(ér)改(gǎi)善市场对于(yú)后期供需平(píng)衡(héng)的预期(qī)。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期(qī)国内煤(méi)炭市场情绪较为(wèi)悲(bēi)观(guān)，动力煤(méi)价格有加速下跌(diē)迹象；此外(wài)国内粗钢产量平控政策尚未(wèi)执行(xíng)，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计(jì)短期内黑(hēi)色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市(shì)场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯(guàn)性(xìng)下跌趋(qū)势短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值(zhí)得注意(yì)的是，在期货价(jià)格大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价格(gé)已跌回(huí)至2020年5月之前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情(qíng)初期的价(jià)格区(qū)间有利于行业(yè)供(gōng)需加快(kuài)调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来(lái)自政策(cè)面和市(shì)场(chǎng)力(lì)量的供(gōng)应(yīng)压减速度加快、稳经济政策(cè)效(xiào)果或将在下(xià)半年显现(xiàn)、国际局势缓和以及国(guó)内(nèi)外价差(chà)有利于钢(gāng)材(cái)出口(kǒu)再上台阶等(děng)因素，未来(lái)2-4个(gè)月，我们(men)对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复至(zhì)今(jīn)年4月中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高水(shuǐ)平(píng)，但中期反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链(liàn)库存(cún)整体较低，因(yīn)此(cǐ)在后续进入减产期间后(hòu)，钢材(cái)价格下跌(diē)一旦出现企稳，那(nà)么低价可能(néng)会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反弹。

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