本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基(jī)金加(jiā)速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数(shù)基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心(xīn)指数表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个(gè)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体走(zǒu)势(shì)有望持续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值(zhí)表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩(kuò)大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是长线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的(de)位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平(píng)对(duì)于(yú)具备(bèi)专精特(tè)新特性的(de)中小成长型(xíng)企(qǐ)业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是卯怎么读，卯足劲是什么意思解释(shì)从(cóng)业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发(fā)布(bù)，可以说对这(zhè卯怎么读，卯足劲是什么意思解释)个(gè)市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整(zhěng)个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可(kě)能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示(shì)，北(běi)交所作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者(zhě卯怎么读，卯足劲是什么意思解释)关注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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