本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务(wù)相(xiāng)关(guān)度(dù)较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持(chí)续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利(lì)润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市(shì)场制度(dù)性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓股的(de)平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他(tā)们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特(tè)新(xīn)企(qǐ)业(yè)的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(ch筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思éng)北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标的(de)，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动性随之(zhī)改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可(kě)能性较大(dà)。

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