券商(shāng)今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去(qù)年较(jiào)低的(de)基数，行业业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一(yī)季报悉数(shù)披(pī)露(lù)，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母(mǔ)净利(lì)排名(míng)，新的十大分别是中(zhōng)信(xìn)证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西(xī)证(zhèng)券(quàn)、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利增速超过10倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母(mǔ)净(jìng)利(lì)扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收(shōu)均出(chū)现(xiàn)下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司(sī)实(shí)现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的(de)增速不如(rú)中小券(quàn)商(shāng)“夸(kuā)张(zhāng)”，但头(tóu)部券商(shāng)的(de)业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超(chāo)过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上市公司(sī)指南(nán)针在一季(jì)报中透露，2023年一季(jì)度(dù)麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模(mó)增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增(zēng)速(sù)为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比(bǐ)增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不(bù)足(zú)亿元(yuán)的低基数有关，其今(jīn)年一季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的(de)有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑(huá)的(de)券(quàn)商(shāng)或上市主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名(míng)前十(shí)券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排名(míng)前十(shí)，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增(zēng)，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时(shí)称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报(bào)高增，全(quán)年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认(rèn)为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利息支(zhī)出(chū)有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看好公司在政策(cè)放(fàng)松预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国(guó)金证(zhèng)券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公(gōng)司金(jīn)融投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩(jì)的核(hé)心，预期将在一季(jì)度(dù)迎(yíng)来反转。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年重点关注差异(yì)化(huà)监管的措施落地(dì)，或将打(dǎ)开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击(jī)大的公司(sī)预期(qī)将在(zài)年(nián)内实(shí)现较大幅度的改善。

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