昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知情人士透露，美国总统拜登和(hé)众议院议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可自由(yóu)支(zhī)配开支方面的分歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人(rén)士和另(lìng)一名了解谈判(pàn)情况的(de)人士称，最终(zhōng)可(kě)能达(dá)成的(de)不会是(shì)一份长达数(shù)百页、可能需(xū)要(yào)立(lì)法者(zhě)花几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关(guān)键(jiàn)数字的精(jīng)简协议。另一位消(xiāo)息人士(shì)称，预计谈(tán)判(pàn)代表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开(kāi)支，但让议(yì)员(yuán)们在未(wèi)来(lái)几个(gè)月(yuè)通过(guò)正常的拨款程(chéng)序敲定住房和教(jiào)育等类别的(de)细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中(zhōng)大约一半用(yòng)于国防(fáng)，一些(xiē)议员表示(shì)不应该削(xuē)减这一领(lǐng)域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出(chū)减产(chǎn)决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会议不太可能采取(qǔ)新的措施。当前的(de)任务是(shì)监控市场形势(shì)并及(jí)时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的(de)目(mù)标不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺(nuò)瓦(wǎ)克预计布伦特原(yuán)油价(jià)格到(dào)2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美国加(jiā)息阻(zǔ)碍(ài)了油价进一(yī)步上涨。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期(qī)货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据(jù)显示，交易员们(men)完全押注美联(lián)储(chǔ)会在6月(yuè)或7月的某次(cì)会议上再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点(diǎn)，这代(dài)表市场(chǎng)认为接下(xià)来两次(cì)会议中美联储肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约显示消化(huà)了约14个基点的(de)加(jiā)息预(yù)期(qī)，由于(yú)美(měi)联储加(jiā)息(xī)规模通常(cháng)都是(shì)25个基(jī)点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点(diǎn)的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特(tè)7月原油期(qī)货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油均(jūn)止(zhǐ)步三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌(diē)约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘(pán)历史新高(gāo)，市值(zhí)曾达到(dào)9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市值(zhí)突破1万(wàn)亿美元的上市(shì)公司(sī)。盘中(zhōng)英伟(wěi)达市值曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于(yú)两个(gè)英(yīng)特尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最大(dà)单日市值增长(zhǎng)规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显(xiǎn)示，英伟(wěi)达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)13％，但好于市场预期的65亿美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业(yè)务划分，英(yīng)伟达数据中(zhōng)心(xīn)业务营(yíng)收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于(yú)市(shì)场预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二财季(jì)营(yíng)收将达到110亿(yì)美元左右，较市(shì)场预(yù)期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望(wàng)表明(míng)，英伟达从全球(qiú)企业布(bù)局AI的热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人(rén)工智能计(jì)算任务所需的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重要底层(céng)硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别极(jí)度大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别适合AI训(xùn)练和运(yùn)行(xíng)机器学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关(guān)键底层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期(qī)价创近半(bàn)年以(yǐ)来(lái)新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明(míng)显下(xià)滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新低。截至(zhì)5月25日下(xià)午收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后于近期再次走(zǒu)弱(ruò)。对此，大有(yǒu)期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级(jí)研究员黄科在(zài)接受期货日报记(jì)者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种大(dà)幅下跌是宏观和产(chǎn)业(yè)共振带(dài)来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止(zhǐ)日期临近，市场各方的(de)避险(xiǎn)观望情绪较为(wèi)明显；而(ér)从美联储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下来(lái)继续加息的(de)可能性(xìng)，当前美联储6月加(jiā)息概率上升到40％附(fù)近，近期(qī)美元指数走强(qiáng)对于大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)普遍形成一定(dìng)压(yā)力。国内方面，5月份(fèn)公(gōng)布的社(shè)融和固定资产投资等经济数据略低(dī)于市场，市场担心经济复(fù)苏的后劲不(bù)足，也(yě)导致与国内经济状况关联性较强的黑色系品(pǐn)种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业(yè)层面(miàn)也并无(wú)利多因(yīn)素。黄科表示，从现货市场表现来(lái)看，虽然目(mù)前铁水产量已经见顶，但(dàn)随着(zhe)成本端原(yuán)料价格的(de)大(dà)幅回落(luò)，钢(gāng)厂方面并(bìng)没有(yǒu)很强的(de)减(jiǎn)产动力。在行业(yè)利润尚(shàng)存(cún)、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热(rè)轧(yà)产量甚至(zhì)止跌(diē)回升(shēng)，减(jiǎn)产不(bù)及(jí)预期以及(jí)原料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当前(qián)国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况下，钢(gāng)材价格(gé)不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究(jiū)主管翟(dí)贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等(děng)黑色系商(shāng)品市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)陷入“供应增、需求底部(bù)徘徊、成本(běn)塌陷(xiàn)”的(de)负(fù)向循(xún)环，期现货价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠加今年年初以来市(shì)场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而(ér)在市场供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口规(guī)模又出现(xiàn)明显增(zēng)长，同时预期中的下半年的粗钢产量(liàng)平(píng)控(kòng)政(zhèng)策(cè)也进(jìn)一(yī)步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我国粗(cū)钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国(guó)进(jìn)口铁矿石(shí)与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材(cái)市场面临的问(wèn)题来看(kàn)，方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)研究院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三个(gè)方面的问题：一是(shì)高炉减产不充(chōng)分(fēn)；二是外需可能(néng)会大(dà)幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限，当前内需(xū)虽然未(wèi)见(jiàn)好转(zhuǎn)，但(dàn)今(jīn)年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华(huá)表示，由于二(èr)季度以来国内(nèi)政策利多(duō)有限，导致(zhì)“买(mǎi)预期(qī)”交易未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从(cóng)后期(qī)市场(chǎng)表现(xiàn)来看(kàn)，钢材需求端利空可能来自海外，6月(yuè)出(chū)口一(yī)旦转差(chà)，则板材供应(yīng)压(yā)力会明显增(zēng)加，产量也(yě)面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下一个相对重(zhòng)要的政策(cè)时(shí)点可能在7月的半年度经济(jì)数(shù)据公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供应回落，即(jí)铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦(jiāo)煤(méi)进口(kǒu)通关及铁矿石非澳(ào)巴发货已开(kāi)始减少，但铁(tiě)水下降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反馈还(hái)在(zài)持(chí)续，价格还未真(zhēn)正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科(kē)看来，后续(xù)钢矿品种止跌(diē)需要具备(bèi)两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂方(fāng)面有实质性的减产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市场对于(yú)后(hòu)期供需平衡的(de)预(yù)期。不过，从目前(qián)情况来看，在(zài)进口煤冲击之下，近期国内煤炭市场情(qíng)绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加(jiā)速(sù)下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策(cè)尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强。因此，预计(jì)短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的(de)负向循环，或将令(lìng)铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在期货价格(gé)大幅下探之际(jì)，螺纹钢现(xiàn)货价(jià)格已跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告(gào)诉记(jì)者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于(yú)钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石库存(cún)和钢材(cái)社会(huì)库存(cún)较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面和市场(chǎng)力(lì)量的供应压减(jiǎn)速度加(jiā)快、稳经济(jì)政(zhèng)策效果(guǒ)或(huò)将(jiāng)在下半年显(xiǎn)现、国际局势缓(huǎn)和以及国内外价差有(yǒu)利于(yú)钢材出(chū)口(kǒu)再上台阶(jiē)等因素，未(wèi)来2-4个月，我们(men)对黑色系(xì)商品价格(gé)保(bǎo)持(chí)谨慎乐(lè)观，尽管难以恢(huī)复至今年(nián)4月(yuè)中旬之前(qián)的偏高水平，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前(qián)钢铁产业链库存整体较低，因此在(zài)后(hòu)续(xù)进入减产期(qī)间(jiān)后(hòu)，钢材价(jià)格下(xià)跌一旦出现企稳，那(nà)么低(dī)价可能会刺(cì)激补库，并带动行情出(chū)现(xiàn)阶段反弹。

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