芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升(shēng)，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的(de)下(xià)降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却(què)较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点研究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失业增加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称(chēng)经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去(qù)年基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失(shī)业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失(shī)业主要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受教(jiào)育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分布基本(běn)一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来(lái)计算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从(cóng)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率大多高于全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度(dù)复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的(de)结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在(zài)校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露的(de)青年就业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释(shì)当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也(yě)是(shì)人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是(shì)失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)不含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外(wài)发布时(shí)间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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