30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可(kě)转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低(dī)价可转债，与此(cǐ)同时，各类(lèi)低价转债(zhài)接(jiē)连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担心(xīn)退市和违约风险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续(xù)回(huí)落(luò)，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数(shù)板块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与前一日(rì)有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最(zuì)牛(niú)的(de)传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北(běi)上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的(de)可转(zhuǎn)债退市历(lì)史(shǐ)，在今年5月一下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司和(hé)蓝盾转债被告知(zhī)要(yào)退市，打(dǎ)破了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债没有出现正股和(hé)转债(zhài)退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得太快(kuài)。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而(ér)搜特转债(zhài)还(hái)在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市危机之下(xià)，搜(sōu)特(tè)转(zhuǎn)债今日再(zài)度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖(yá)式暴(bào)跌，面值(zhí)100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特(tè)还在一字跌(diē)停(tíng)，最新收盘价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退(tuì)市已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市(shì)情形，以及(jí)可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了(le)整个低价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似(shì)乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌超6％。

　　河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖="彻底懵了(le)！刚(gāng)刚，A股又大跌！啥原因？这类(lèi)资(zī)产(chǎn)突然“断崖崩”！100元只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206986.png">

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大批价格跌破(pò)100元(yuán)的(de)低价(jià)转债(zhài)，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数周二在券(quàn)商、银行等(děng)金融股(gǔ)带动之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然(rán)后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增(zēng)社融、新增(zēng)信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一(yī)致预(yù)期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利率下(xià)行，数据走弱在方向(xiàng)上不(bù)超预期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热(rè)不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走(zǒu)弱，单月新(xīn)增(zēng)创历史新低(dī)，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍在修复→全(quán)A非金融企(qǐ)业盈利全年或拾级(jí)而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的(de)制造业库(kù)存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政(zhèng)策(cè)加码(mǎ)“恢复和扩大(dà)需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示(shì)，后续(xù)来看市(shì)场回(huí)落空间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预(yù)期(qī)，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲的需求均支(zhī)撑了外(wài)需，内需(xū)同(tóng)样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然(rán)偏好。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大(dà)概率仍然维持宽松，同(tóng)样(yàng)仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对(duì)市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基(jī)本已定(dìng)价(jià)美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下行下，后续海(hǎi)外(wài)流(liú)动性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压(yā)力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分化，热门板块交易性的波(bō)动是(shì)指(zhǐ)数调整(zhěng)主因，但在内需(xū)修复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内政策(cè)呵护(hù)延(yán)续、外资流出压力(lì)不大下(xià)市场无大风险，震荡修复延续。

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