北(běi)交(jiāo)所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外(wài)，存(cún)量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也(九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示yě)在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发(fā)行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的(de)有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到(dào)北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的(de)配(pèi)置意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合(hé)北交所的(de)战略定位和上市(shì)公司(sī)“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能(néng)源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前(qián)年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关(guān)注具(jù)有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和制(zhì)造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长的过程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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