金融界5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次(cì)有点不一(yī)样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)动(dòng)使得日本(běn)股市(shì)变得微(wēi)妙起(qǐ)来。人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然(rán)这(zhè)其中(zhōng)也包括在(zài)3年(nián)前就“闻到(dào)”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收(shōu)购了(le)日本(běn)前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票(piào)比在美国以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还(hái)在上个(gè)月罕见地(dì)亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这(zhè)个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本股票(piào)？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了(le)，甚(shèn)至这件(jiàn)事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来(lái)双(shuāng)方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席(xí)苏世(shì)民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)最(zuì)主要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在(zài)日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地(dì)缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日本(běn)股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的(de)填坑(kēng)之中，如(rú)今似(shì)乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷(yé)子(zi)也有所(suǒ)保留。站在事后马(mǎ)后炮的角度(dù)看(kàn)，对(duì)股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局(jú)中扮演(yǎn)了(le)更加重要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发(fā)现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进(jìn)入加速期(qī)，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局，在(zài)全球动(dòng)荡的大(dà)背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在(zài)等待(dài)出手的时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日(rì)本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩(jì)证明(míng)自(zì)己的(de)确(què)被低(dī)估了(le)。据(jù)日(rì)经中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的(de)改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高(gāo)喊日(rì)本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇(yù)的牛(niú)市。至于日本股市(shì)未来将走向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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