金融界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存(cún)在累库和订单(dān)下滑导致的现(xiàn)货价(jià)格下降，近几周现货也(yě)基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的(de)驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不(bù)大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并(bìng)不玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次玛丽黛佳是哪个国家的品牌，玛丽黛佳是什么档次(bù)存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)是等待检修的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期(qī)确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但(dàn)是(shì)驱(qū)动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现(xiàn)环(huán)比(bǐ)和同比上都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这(zhè)一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们(men)观察到下游原(yuán)片库存基本补(bǔ)至2022年(nián)年初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继(jì)续上调现货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较高水(shuǐ)平，因此近月(yuè)确实(shí)难以出现回撤(chè)，总体还是正套思(sī)路。

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