北京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自(zì)全球(qiú)各(gè)地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前(qián)海开源(yuán)基金首席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如(rú)此分享自己在股东(dōng)大会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力，都(dōu)能(néng)达成繁荣发四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的展的(de)前景。中(zhōng)国(guó)将会成为更(gèng)好的国(guó)家，美国(guó)也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次(cì)公(gōng)开表示十分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国(guó)公司进行(xíng)过投资部(bù)署，不(bù)过(guò)投资对象均为中国公司(sī)的(de)H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投(tóu)资(zī)人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的(de)公司，而(ér)这即(jí)便有一(yī)些不四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些(xiē)股(gǔ)票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资(zī)产收益率不(bù)低于20％而且能(néng)稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其(qí)投(tóu)资特(tè)点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳(shū)理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而(ér)从近3年的(de)净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首先考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于(yú)对公司(sī)的价值判断(duàn)而(ér)不是价格判断(duàn)，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市公(gōng)司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出(chū)了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏(piān)低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓银(yín)行股，包(bāo)括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信(xìn)誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数(shù)据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用(yòng)电器行(xíng)业(yè)公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名(míng)牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净(jìng)利(lì)润复合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露(lù)杏仁(rén)露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最(zuì)小的(de)是公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两(liǎng)家(jiā)公司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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