美国债务违约的风险比以往任(rèn)何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入(rù)一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身(shēn)的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内机构(gòu)的最(zuì)新调查揭露出了(le)业(yè)内人士(shì)眼下的(de)真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的(de)调查(chá)，对于那(nà)些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵(guì)金属仍(réng)是迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的(de)，或许是其他(tā)替(tì)代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份最新业内调查(chá)，在(zài)美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第(dì)二大(dà)受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍(réng)然是美国国(guó)债(zhài)。这(zhè)毫无疑(yí)问(wèn)有点(diǎn)讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观的(de)分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一(yī)些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即(jí)便(biàn)在上一次最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用(yòng)评(píng)级，美国长期国债也(yě)依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美(měi)元(yuán)。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数(shù)字黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者和散户投资(zī)者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限前得(dé)不(bù)到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成本已飙升(shēng)至了(le)远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违(wéi)约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们有(yǒu)可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家(jiā)不(bù)断增(zēng)长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违(wéi)约引发的避险需(xū)求，目(mù)前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于(yú)如(rú)果美国政府真的跌落(luò)债(zhài)务悬崖会(huì)发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债(zhài)收益(yì)率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个(gè)基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了一(yī)些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国(guó)库券被认为(wèi)最有可能被延期支(zhī)付(fù)，这加剧了(le)国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券(quàn)，因为这批票(piào)据最(zuì)为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦所(suǒ)警(jǐng)告的(de)最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中(zhōng)获得(dé)一(yī)点的(de)喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的市场定(dìng)价也表明了(le)一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债收(shōu)益(yì)率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人这一次专业投资者对标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预(yù)测(cè)，没有散户(hù)交(jiāo)易员(yuán)那么(me)悲观(guān)。道(dào)明证券利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到(dào)短期(qī)违(wéi)约，市(shì)场反应(yīng)将(jiāng)给国(guó)会(huì)带来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者(zhě)还认为，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美(měi)元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币(bì)的(de)地(dì)位将面临风险。

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