财联社(shè)5月18日讯（编辑(jí) 史正丞(chéng)）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银与瑞信(xìn)合并近两个(gè)月(yuè)后(hòu)，与(yǔ)这次(cì)事件有关的一个重要(yào)问题终于尘埃落(luò)定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债券的减记无(wú)法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉(diào)期）的赔付。

　　负责(zé)欧(ōu)洲、中东(dōng)和非(fēi)洲地区(qū)的信贷衍(yǎn)生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发布公告称，由11家(jiā)买方机构(gòu)、卖(mài)方银行和做(zuò)市(shì)商组成的(de)委(wěi)员会一致投票通过了(le)上述决议。值得(dé)一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员，但(dàn)没有出现在投(tóu)票的清单上。

　　具体来(lái)说(shuō)，提出这个问题的(de)市场参(cān)与者认为，AT1债券应最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思该与CDS合约所依据的(de)参考债(zhài)券（次级(jí)债）具有同等(děng)地位(wèi)，并以一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑次(cì)级(jí)债(zhài)作(zuò)为标(biāo)准参考(kǎo)债(zhài)务。

　　对此，委员会首(shǒu)先(xiān)一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷(dài)事件”。此(cǐ)外，根据(jù)AT1债券文(wén)件中(zhōng)的(de)排名条款和担保条件，次(cì)级债的持(chí)有人是(shì)相(xiāng)较于(yú)AT1债券的优(yōu)先债(zhài)权人。同时在(zài)2014年的文件中，也(yě)为AT1债券定义了“排除义务”。周三的文(wén)件中，决(jué)策委员会没(méi)有对AT1债券(quàn)是否构成借款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额(é)减记(jì)，此举也(yě)引发了大量(liàng)此(cǐ)类债券持(chí)有人的诉讼(sòng)。一些(xiē)投机(jī)者也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的金融衍(yǎn)生品(pǐn)，信贷(dài)违(wéi)约(yuē)掉期(qī)的作(zuò)用(yòng)是在(zài)信贷事件（违约(yuē)、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买(mǎi)方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额通最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思常(cháng)等(děng)于参考资产的面值(zhí)减去违约(yuē)后的市场价值(zhí)。各个区域的(de)信贷衍(yǎn)生品决(jué)定委员会(huì)，负责决(jué)定在这个地区(qū)是否发(fā)生(shēng)了(le)信贷衍(yǎn)生品合约中(zhōng)定义的信贷事(shì)件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的数据(jù)，截至今年3月，与瑞信集团债(zhài)务相关(guān)的(de)CDS名义总(zǒng)量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数(shù)据(jù)并未区分(fēn)优先(xiān)级(jí)债务(wù)和(hé)次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布了接(jiē)手瑞信的最新(xīn)评(píng)估。在本周二提交给美国SEC的监管文件中，瑞(ruì)银表示(shì)紧急接(jiē最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思)手瑞(ruì)信预计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元为潜在(zài)的(de)诉讼(sòng)和罚(fá)款支出。不(bù)过这部分的损失将会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味着收购资产的价格(gé)（30亿(yì)瑞郎）远远低(dī)于资产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员(yuán)会就已经开始评(píng)估瑞(ruì)信的(de)状况，并在今年2月(yuè)得(dé)出“不(bù)宜收购”的决定(dìng)，但(dàn)最后仍(réng)在瑞士政府(fǔ)的要求下出手。

　　瑞银(yín)也在(zài)上(shàng)周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在(zài)合(hé)并交易完(wán)成(chéng)后加入瑞银(yín)集(jí)团的董事会，同(tóng)时(shí)在“可预见的(de)未来(lái)”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 最小的非负整数是多少数，最小的非负整数是什么意思