投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达中国欠别国钱吗（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投(tóu)资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术(shù)，英伟达公司(sī)的(de)股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模(mó)最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为(中国欠别国钱吗wèi)一(yī)站式解决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度(dù)上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基(jī)本(běn)面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现(xiàn)以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值回(huí)归的规律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大差(chà)异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资(zī)的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合(hé)适(shì)的价格买(mǎi)入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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