衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固(gù)定投资(zī)，拖累项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自(zì)动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒(mào)充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的(de)时刻(kè)支持(chí)乌(wū)克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于美(měi)联储作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商界人士的密(mì)切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可(kě)能让在(zài)场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他(tā)们(men)通话，而且通常将将通话视(shì)频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的(de)价格(gé)。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研(yán)究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大压力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行业(yè)风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目(mù)前来(lái)看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在(zài)未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性(xìng)成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要(yào)注意的(de)风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从(cóng)当(dāng)前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在(zài)美(měi)国储备政(zhèng)策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧美(měi)市场(chǎng)需求疲(pí)弱(ruò)也会在一(yī)定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观(guān)利空与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还是受到(dào)油(yóu)价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的(de)船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在(zài)基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价格的(de)影响，不(bù)过基本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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