A股“股王(wáng)”之争进入白(bái)热化阶段(duàn)，中国移动股价周(zhōu)中创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，一(yī)度从(cóng)独(dú)占A股市值(zhí)榜(bǎng)首近3年(nián)的茅台手中抢下“A股之王”的(de)光(guāng)环，引发(fā)市场(chǎng)热议。截至周五收(shōu)盘，茅(máo)台最终以微弱优(yōu)势反超，但地(dì)位已岌岌(jí)可危。值得注(zhù)意的(de)是，因中国移动在A+H两地上(shàng)市，若按其A股股本计(jì)算(suàn)则不(bù)过是一场计算上(shàng)的乌(wū)龙，但若均按照(zhào)A股股(gǔ)价等数(shù)据计算(suàn)，则其总市值(zhí)一度(dù)达2.19万亿元，超越(yuè)茅台(tái)成为“市值王(wáng)”。

　　拉长时间(jiān)看，在数(shù)字(zì)经济、信(xìn)创、中特估、人工智(zhì)能等一系列(liè)热点催(cuī)化下(xià)，中(zhōng)国移动今年(nián)股价累计(jì)最大涨幅已近60%，自去年上市(shì)以来最近一(yī)年股价累(lèi)计最(zuì)大(dà)涨幅(fú)接(jiē)近翻倍，而(ér)茅台股(gǔ)价则几乎仅(jǐn)在(zài)原地踏(tà)步(bù)。有市(shì)场人士认为，中国移动和茅(máo)台这场(chǎng)股(gǔ)王宝座的(de)争夺可(kě)能揭示(shì)着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变(biàn)迁启(qǐ)示(shì)录：消费回潮(cháo)卷(juǎn)出白酒泡沫 数字(zì)经(jīng)济(jì)时代带来预备新股王

　　A股总市值(zhí)榜(bǎng)首之争，向来是市场关注(zhù)焦点(diǎn)，回顾历史来看，最近(jìn)十多年来股(gǔ)王(wáng)变迁的背后似乎也反应着国内(nèi)经济趋(qū)势和产业价值的变(biàn)化。

　　回溯(sù)2007年中国石油登陆A股(gǔ)时，市值一度(dù)超过8万(wàn)亿(yì)人民币。不(bù)仅稳居A股第(dì)一，甚至登(dēng)顶全球(qiú)资本(běn)市(shì)场市值(zhí)之首(s姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位hǒu)，得(dé)益于当时基建大发展(zhǎn)时期，中石油在股王(wáng)的位置上稳(wěn)坐了八年(nián)，直到(dào)2015年工商银行依(yī)托(tuō)当年互联网金融(róng)牛(niú)市(shì)成为新(xīn)锐股王。再后来，随着(zhe)我国在2018年(nián)进入消费牛市，开启了(le)此后(hòu)三年(nián)的消(xiāo)费白(bái)马股(gǔ)大牛(niú)市，也成就了(le)如今贵州茅台股王的(de)A股传奇。

　　（图片(piàn)来源：格隆汇(huì)、勾股大数据(jù)；资料(liào)来源：微(wēi)信公众(zhòng)号市值(zhí)观察4月17日文章《谁是A股(gǔ)之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在<姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位strong>高端白酒的高(gāo)估值泡沫下，以及今年春节后(hòu)白(bái)酒行业的终(zhōng)端动销几乎(hū)并(bìng)未达(dá)到预期(qī)，整个白酒板(bǎn)块经历回调，公司(sī)股(gǔ)价也现大幅(fú)下跌。近日(rì)，中国移(yí)动的突然崛(jué)起更是(shì)开始对其王(wáng)位发出了(le)挑战。

　　市场分析指(zhǐ)出，中(zhōng)国移动(dòng)一(yī)度超越贵州茅台市值这一(yī)历史性事件(jiàn)背后，除了(le)离(lí)不(bù)开(kāi)国家政策持续(xù)推进的(de)数字经济，与(yǔ)最(zuì)近爆火的人(rén)工智能两大概念加持，还有来自于“中(zhōng)特估”这个(gè)新概念的强力催化。

　　具(jù)体来看，根据数据显示，当前(qián)美股市值前(qián)十(shí)的上市公司中(zhōng)，苹果、微软(ruǎn)、谷(gǔ)歌、亚马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为科技股。有(yǒu)分析认(rèn)为，科技进步(bù)已成(chéng)提(tí)升生产力的(de)重(zhòng)要因素，二级市场(chǎng)对科(kē)技企业(yè)的态度(dù)能一(yī)定程度显示出科技企业的竞争力(lì)强(qiáng)度。因(yīn)此，以(yǐ)中国移动为代表的科技股“逼(bī)宫”以贵(guì)州茅台为(wèi)代表(biǎo)的消费股(gǔ)似乎也预示(shì)着市场中的积极现象。

　　目(mù)前，在我国经济逐渐向数(shù)字化(huà)深度转型的背景下(xià)，实力强劲并实现华丽转身的中国移动(dòng)，已经逐渐成引(yǐn)领中国经(jīng)济潮流的主力军。信达证券(quàn)研报表(biǎo)示，公司作(zuò)为国(guó)企数字经济担(dān)当，积极布(bù)局云(yún)计算、IDC、工业互联(lián)网等创新业务，伴随算(suàn)力网络(luò)的进一步发展，将(jiāng)拉动底层云计算业务的需(xū)求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云(yún)计(jì)算(suàn)业务能力，正在从传(chuán)统管道运营(yíng)商向数(shù)字科技(jì)领军企业加快跃迁升(shēng)级(jí)，有(yǒu)望(wàng)首先迎来估值(zhí)重塑(sù)机(jī)遇。

　　同时(shí)，从估值修复情况来(lái)看，根(gēn)据光大证券4月15日研报显示(shì)，2022年底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，截至(zhì)4月13日(rì)，三大(dà)运营(yíng)商股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中中国电信涨幅(fú)达62.3%，中国(guó)移动涨(zhǎng)幅达40.5%；三者(zhě)估值分别修复至1.61、1.姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位18、1.44倍，已显著高于(yú)近五年区间平均(jūn)PB（LF）。以(yǐ)中国移(yí)动为代表(biǎo)的三(sān)大(dà)运营商板块，借助“央企低估值+数字(zì)经济”成为率先修复的板块。

　　▌中(zhōng)国移动的新魔法能(néng)否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有(yǒu)另(lìng)一(yī)个故事引发市场热议。即很(hěn)长一段(duàn)时间以来，A股市场一直流传着(zhe)“茅台魔咒”的(de)传(chuán)说(shuō)，即(jí)大(dà)多(duō)股价(jià)超(chāo)过茅台的上市公司，在风光(guāng)散尽之(zhī)后往往下场都不太好。本次(cì)中国移动直接在市值(zhí)上超越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回(huí)看那(nà)些中了(le)“茅台魔咒”的(de)A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，有(yǒu)同样(yàng)中字头的中国船舶，其在(zài)2007年依托船舶业景气度(dù)提升(shēng)，股价超越茅(máo)台并一度(dù)突破300元(yuán)/股，但好(hǎo)景不长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰(bīng)点后(hòu)极速缩水至30元附近，至(zhì)今中国船舶(bó)股价维(wéi)持(chí)在(zài)24元左(zuǒ)右。此外，海(hǎi)普瑞、神州泰岳(yuè)、安(ān)硕信息、中文在(zài)线、全通教育等多家公(gōng)司股价均超越茅台，但最(zuì)后(hòu)的(de)结果不(bù)是业(yè)绩暴雷就是股价毫无原因跌(diē)跌不休。

　　可以看出的是，上述公司(sī)的陨落大部分主要是由于行业景气度(dù)变化以(yǐ)及股市景气度无法维(wéi)持。而(ér)茅台凭借其产品(pǐn)稀缺性以(yǐ)及(jí)长期(qī)稳稳增长(zhǎng)的(de)利润，最终一次次(cì)甩开(kāi)这些曾经短暂(zàn)领先者。对于一家(jiā)企业股(gǔ)价能否持续上(shàng)涨以及维持(chí)高位(wèi)，市(shì)场(chǎng)普遍观点(diǎn)还是认为，实际需要(yào)看(kàn)公司(sī)的基本面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印钞机(jī)”之称，营收规(guī)模超(chāo)茅台约7倍的中国移动(dòng)，为什么此前市值却一直不如(rú)茅(máo)台呢？

　　对此，有(yǒu)分析认为，大致归(guī)结(jié)为两个重要原(yuán)因。一方(fāng)面，茅台越卖(mài)越(yuè)贵，但(dàn)话费(fèi)越交越少。在(zài)市场化的作用(yòng)下，一瓶茅台已(yǐ)经冲上3000元左右的高价，而中国移动(dòng)虽(suī)掌握着(zhe)大把的通信(xìn)类资源，但作为央企需要承担“提速(sù)降(jiàng)费”的责任，也就(jiù)不能无(wú)拘束地涨价(jià)。另(lìng)一方面(miàn)即是成(chéng)本方面的问题，中国(guó)移动(dòng)本(běn)质作为(wèi)通信基(jī)础设施企(qǐ)业，需要持续不(bù)断的建设投(tóu)入，从2G到5G，其近十(shí)年资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就像(xiàng)一门“躺(tǎng)赢”的生意(yì)，基本不(bù)需要如此沉(chén)重(zhòng)的资本(běn)开支，也不需(xū)要(yào)面临追赶最新(xīn)技(jì)术(shù)的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数据可以(yǐ)看出，中国移动(dòng)今(jīn)年一(yī)季(jì)度的营收是茅台的8倍，但(dàn)净利润却差别(bié)不大，销售毛利(lì)率更是有着一个24%另一个92%的(de)巨大差别。

　　不过，近期来看，一系列信(xìn)号表(biǎo)明中国(guó)移(yí)动可能正在迎来一些(xiē)变化。

　　随着5G建设高(gāo)峰期的结束，中国(guó)移动此前表示，2022年是三(sān)年(nián)投资(zī)高峰(fēng)的最后(hòu)一年，2023年起资(zī)本(běn)开支不(bù)再(zài)增长，2023年(nián)计(jì)划资本开支1832亿元(yuán)同(tóng)比下(xià)降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可突(tū)破1万亿(yì)元。据(jù)业内人士测算，这意味着届时全年(nián)资本开(kāi)支占(zhàn)收(shōu)入比重将低(dī)于18%，创下(xià)2007年以来(lái)的新(xīn)低。

　　同时(shí)，更(gèng)加重要的是，随着移动互联网进入下(xià)半场，行业重心已(yǐ)转(zhuǎn)向产业互联(lián)网和智能化，中国(guó)移(yí)动加速转型(xíng)下正在抓紧机遇。信达证券研报(bào)表示，中国移动数(shù)字化转型收入(rù)“第二(èr)曲(qū)线”不断(duàn)攀升，去年公司数字化转型收入对主营(yíng)业务收入增量(liàng)贡(gòng)献(xiàn)达到79.5%，占(zhàn)主营业务收入比提升至(zhì) 25.6%，成为(wèi)公司收入增长的第一驱动力。此(cǐ)外，公司移(yí)动云(yún)收入规模(mó)实现新跨(kuà)越，去年移动(dòng)云收入达到503亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)108.1%，连(lián)续三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国(guó)内业界第一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位