AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不仅(jǐn)不少上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)宣布试水人工智能、基金经理开(kāi)始布局(jú)AI概念(niàn)，也有基金(jīn)公司尝试以AI试水投资(zī)者(zhě)关系管理(lǐ)，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起市场关注的(de)是，此次(cì)公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是成(chéng)长派、还(hái)是价值派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资机遇(yù)。各大派别基金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性(xìng)影响，并看好(hǎo)其(qí)中长期投(tóu)资价值(zhí)，但(dàn)是对于短期人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了(le)一(yī)份清醒。

　　基金(jīn)经理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年(nián)一季(jì)报，引人关注的(de)是，季报中部分内容(róng)使用(yòng)了AI撰写(xiě)。

　　季(jì)报中明(míng)确(què)写(xiě)道(dào)，这段AI生成的内容(róng)阐述了人工智(zhì)能对各个行业的改变(biàn)，比如(rú)医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发(fā)展，以及(jí)新能(néng)源开(kāi)发和利用等(děng)领域。文中表示，人(rén)工(gōng)智能(néng)领域的快速发展(zhǎn)为(wèi)全球(qiú)带来无数机遇和挑(tiāo)战，将极(jí)大(dà)地影响我(wǒ)们的生活方式(shì)和社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可持续发(fā)展，需要(yào)建立完善的法律法规和(hé)伦理准则，以(yǐ)保护个(gè)人隐私(sī)、确保数(shù)据(jù)安全并防止滥用(yòng)。在应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的机遇，共(gòng)同推(tuī)动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵(guì)重在季报(bào)中也明(míng)确表示，产业方向上，我们坚定(dìng)的看好(hǎo)人工智能(néng)对各个行(xíng)业的改变(biàn)。他还专门谈(tán)及，一季(jì)度进行了(le)一定(dìng)比例(lì)的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人(rén)工(gōng)智能的(de)计算(suàn)机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是(shì)提高效率，而高(gāo)质量发(fā)展的核(hé)心(xīn)在(zài)于(yú)效(xiào)率的(de)提升。

　　在谈(tán)到(dào)具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点时，他针对(duì)半导(dǎo)体、数(shù)字化、互(hù)联(lián)网平台等提(tí)出自(zì)己(jǐ)想法。说到数字化时，表示其(qí)本质(zhì)是利用技术(shù)的(de)手段，提(tí)升(shēng)组织信息计算、存储、传播的(de)效(xiào)率，这是(shì)一(yī)个(gè)长期向上(shàng)的类(lèi)消费行业，在美(měi)国是一(yī)个和互联网行业一样大规模(mó)的(de)产业。在中(zhōng)国，依(yī)然处于产业的早期，但是(shì)我们可以看到疫情背(bèi)景下，大家越来(lái)越意识到数字化的(de)重要性。而此(cǐ)轮数字(zì)化将(jiāng)会(huì)和人工(gōng)智能深度融合(hé)，也会(huì)给中(zhōng)国公司带来(lái)发展的机会(huì)。目前整个板块的(de)估值都(dōu)到了历史最低的(de)水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用(yòng)人工智能完成季(jì)报，也显示出人工智(zhì)能确实开始方方面(miàn)面开始影响(xiǎng)我们的生活、工(gōng)作等，是(shì)一个(gè)历史性大浪潮(cháo)。此(cǐ)前，也有基(jī)金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教(jiào)育(yù)基地宣(xuān)布成为百(bǎi)度文(wén)心一言首批生态合作伙伴(bàn)，鹏华基金(jīn)投教基(jī)地也将通(tōng)过百度智能云接(jiē)入文心(xīn)一(yī)言能力，致力于创(chuàng)新(xīn)投资者关系管理新模式，提升客户(hù)投资(zī)体验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能(néng)成为一季度市场热点，不少基(jī)金经理选择了积极参与(yǔ)布局，其中，除了(le)科技(jì)成长派基金经(jīng)理，也(yě)不乏价值(zhí)投资派基(jī张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗)金经理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基金一(yī)季(jì)度(dù)进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网行业。前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)，除了海康威(wēi)视、金山办(bàn)公，其余神州(zhōu)泰岳、吉比(bǐ)特等(děng)8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报(bào)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监、嘉实(shí)文体娱乐基金(jīn)经理王贵重表(biǎo)示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需(xū)求就是能源、信息、生命。从而衍生出(chū)看好的5大(dà)方向，半(bàn)导体、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新(xīn)药(yào)。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重(zhòng)新成为最(zuì)重要的增长要(yào)素。另(lìng)外(wài)，我们(men)依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软件和互(hù)联网领域的机会。”王贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实(shí)际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)明(míng)确看好人工(gōng)智能带来的(de)投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下(xià)半年开始(shǐ)增(zēng)持软件，当(dāng)时基本处于(yú)估值(zhí)、机构持(chí)仓的历(lì)史底部的位置。他认为，行业在信创(chuàng)、数字化、智能化(huà)等(děng)长期需求刺激下将迎(yíng)来3年(nián)以上的景气周期，也是为数不多处于(yú)成长(zhǎng)前(qián)期、对(duì)标国际也还有巨大成(chéng)长空间(jiān)的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉(lā)开新一(yī)轮科技创新(xīn)周(zhōu)期的(de)序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变(biàn)革(gé)机会(huì)，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件(jiàn)计算(suàn)机为代表的科技板块(kuài)内(nèi)会持(chí)续有个(gè)股(gǔ)投资(zī)机会。”李涛(tāo)表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无疑(yí)问人工智能和可再生能(néng)源(yuán)将构成未来社会的基石。在当下(xià)，随着经(jīng)济的企稳和新(xīn)人工智能浪潮(cháo)的进(jìn)入，未来新的产业(yè)机会(huì)将(jiāng)进入新一轮的(de)爆发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得(dé)突(tū)破(pò)性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管理的基(jī)金维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)新入兴全合润前(qián)十大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出(chū)。其(qí)中，澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持(chí)仓，直接(jiē)买到(dào)了十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的重仓股上，也体(tǐ)现了(le)对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报(bào)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的万(wàn)家品质生(shēng)活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业(yè)结(jié)构占比，减持地产、军工(gōng)比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品(pǐn)总(zǒng)仓位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中(zhōng)科曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票(piào)进入前十大(dà)重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来(lái)2年(nián)数字经济的看好。随着人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)与(yǔ)经济发展(zhǎn)模(mó)式转变(biàn)，数据成为新的生产要素，高质(zhì)量发展的核心在(zài)于全要素生产率(lǜ)的提(tí)升，充分利用(yòng)好云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较好的(de)产业逻辑，通过信息技术全(quán)方位赋能传统行业，从(cóng)生(shēng)产(chǎn)和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济(jì)涵(hán)盖底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样化的行(xíng)业应用等，这是一个系统性工程，产业(yè)空间较大(dà)、持续时间较长，是未来具有成长性的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基(jī)金(jīn)权益(yì)投(tóu)资部总(zǒng)经理陶灿管理的基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关(guān)板块。比如，建信(xìn)智能生活在(zài)一季度继续调整了行业配置，降(jiàng)低了制(zhì)造业(yè)、大金融地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置(zhì)，特别是重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了人工(gōng)智(zhì)能技术创新带来的相关产业(yè)趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声(shēng)音开始显现

　　不过，在人(rén)工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基(jī)金(jīn)经理秦毅虽(suī)然(rán)在一季报中表达了对人工(gōng)智能的重(zhòng)视(shì)，但一(yī)季度并未加入对于(yú)AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大(dà)模型路线的成功，这一成(chéng)功比之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本(běn)次的人工智(zhì)能(néng)的(de)应用(yòng)领域得(dé)到了极(jí)大(dà)的拓展，模型具备了(le)强大的通用性。这(zhè)属于科技史上的一次重大(dà)创新，未来多个行业将极(jí)大受益张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗于(yú)这一(yī)技(jì)术的应用(yòng)和(hé)普及。未来我们应该(gāi)更加重视(shì)这一领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念的(de)丘(qiū)栋荣在一(yī)季报中也(yě)提到了对AI的(de)看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布(bù)局。他表示(shì)，除复合国家安(ān)全自主可控和产业趋势外，今(jīn)年市场高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型(xíng)技术，有望开(kāi)启新一轮的科技创新周期(qī)，深(shēn)入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的需(xū)求(qiú)拉动(dòng)，因此，计(jì)算机(jī)、电(diàn)子等(děng)偏成长行业的部(bù)分成长股是未来关(guān)注(zhù)的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大(dà)重仓股:

　　张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗 alt="AI写财报！基金经理(lǐ)出手了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193208690.png">

　　嘉实(shí)品质发现基金经理(lǐ)蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块(kuài)的(de)非理性行为，就(jiù)如(rú)同(tóng)去年三季度半导体(tǐ)及医(yī)药板(bǎn)块(kuài)的抛售，反而造就了难得的(de)机会(huì)。“我们这时反而应(yīng)该加大对能源(yuán)板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理孟夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网(wǎng)级(jí)别的(de)技术要(yào)素革命(mìng)，或许我们已(yǐ)经站在(zài)新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有生之年(nián)能看(kàn)到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时表(biǎo)示，也(yě)会努力(lì)在(zài)火热的行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设(shè)、小(xiǎo)心求证(zhèng)，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够(gòu)兑现(xiàn)长期(qī)业绩的(de)投(tóu)资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。正因(yīn)为(wèi)此，他(tā)在去年三四(sì)季度布局了不少人工(gōng)智能(néng)相关的标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减仓，现在的配置大概(gài)率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已(yǐ)经超过(guò)了40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有不少声音说这次不一样(yàng)，交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了(le)主线(xiàn)行(xíng)情的(de)确立，但我们(men)还是认为(wèi)太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一季(jì)度的市场(chǎng)走势再次佐证了一(yī)个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以预测的(de)。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年(nián)初是(shì)想象(xiàng)不到的。就好比去(qù)年初我们想象不到(dào)俄乌冲突(tū)，和后(hòu)来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科技发展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节(jié)之间将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节(jié)是(shì)否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平(píng)达到了什么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都(dōu)是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可细说起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈(tán)资和(hé)投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工(gōng)智能的发展是一个(gè)长期因(yīn)素(sù)，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可(kě)能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的投资(zī)目标。

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