AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随(suí)之而(ér)来的是，不仅(jǐn)不(bù)少上市(shì)公(gōng)司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次(cì)公募基金2023年(nián)一季度(dù)报(bào)中，无论是成长派、还(hái)是价值派，众多基金经(jīng)理均谈及对(duì)AI投资机(jī)遇。各大派别基(jī)金经理(lǐ)均认(rèn)可(kě)AI所带来的颠覆(fù)性影响，并看好其(qí)中(zhōng)长期投资价(jià)值(zhí)，但是对于短期人工智能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季报用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季报，引(yǐn)人关(guān)注(zhù)的是，季报中部(bù)分内(nèi)容使用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各(gè)个(gè)行业的改变，比如医疗、教育(yù)、工业(yè)生(shēng)产、环(huán)境保护和可(kě)持(chí)续发展，以及新(xīn)能源开发和利用等领域。文中表(biǎo)示，人工(gōng)智能领域的快速发(fā)展(zhǎn)为全球带(dài)来(lái)无数机遇和挑战，将极(jí)大地影(yǐng)响(xiǎng)我们的(de)生(shēng)活方(fāng)式(shì)和社会发展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持(chí)续发(fā)展，需要建立完善的(de)法律(lǜ)法规和伦(lún)理准(zhǔn)则，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时，也(yě)应抓(zhuā)住人工(gōng)智能带来的机遇，共同推动这一领域的创(chuàng)新(xīn)和(hé)发(fā)展(zhǎn)。英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表>

　　嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重(zhòng)在季(jì)报(bào)中也明确表示，产业方向上，我们坚(jiān)定的看好人工智能对各个行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业(yè)。数字化的核心(xīn)逻辑(jí)是提高效率，而(ér)高质量发展的核(hé)心在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数(shù)字化、互联网(wǎng)平台等提(tí)出自己想法。说到数字化时，表示其(qí)本质是利用(yòng)技术的(de)手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的效率，这是一个长期向(xiàng)上的类消费行业，在美(měi)国是一(yī)个和互联网(wǎng)行业一样大规(guī)模的(de)产业(yè)。在中国，依然(rán)处于(yú)产业的早期，但是我们可以看(kàn)到疫(yì)情(qíng)背景下，大家(jiā)越来越意识(shí)到数字化的重要性。而此轮数字(zì)化将会和人工(gōng)智(zhì)能深度融合，也会(huì)给中(zhōng)国公司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目前整个板块(kuài)的估(gū)值都(dōu)到了历史最(zuì)低的水平(píng)。

　　此(cǐ)次是基金经理首次(cì)利用人工智能完(wán)成季报(bào)，也显示(shì)出人工智能(néng)确实开始(shǐ)方方面(miàn)面开始影响我(wǒ)们(men)的生活、工作(zuò)等，是一个(gè)历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教(jiào)育基地宣布成为(wèi)百度文(wén)心(xīn)一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也(yě)将通过百度智能(néng)云接(jiē)入文心一言(yán)能(néng)力，致力于(yú)创新投资者关系管理(lǐ)新模式，提升客户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成为一季度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长派(pài)基金经理，也不(bù)乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基金一季(jì)度进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算机和传(chuán)媒互联网行业。前十大重仓股中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大(dà)科(kē)技研(yán)究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重表示(shì)，产业方向上(shàng)，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍生出(chū)看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源(yuán)、互联(lián)网(wǎng)平台、创新药。我们(men)认为，各个细分行(xíng)业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为(wèi)最重(zhòng)要的增(zēng)长要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别是软件(jiàn)和互联网领域(yù)的机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团(tuán)队中，有不少基金(jīn)经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强基金(jīn)经理陈(chén)涛(tāo)在去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时(shí)基本处于(yú)估(gū)值、机构持仓的历史底(dǐ)部的(de)位置。他认为，行业在(zài)信创(chuàng)、数字(zì)化、智能化等长期(qī)需求(qiú)刺激下将迎来3年以上的(de)景气周期，也(yě)是为数不多(duō)处于成(chéng)长前期(qī)、对标国际(jì)也还有巨大(dà)成长空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期(qī)的序幕(mù)，带来以十(shí)年为维(wéi)度的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季度(dù)的复苏(sū)和业绩修复，以软(ruǎn)件(jiàn)计算机为代表的科技板块内会持续有个(gè)股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源(yuán)新材料(liào)基金经理姚志鹏等(děng)也(yě)表示(shì)，未来(lái)，毫(háo)无疑问人工智能和可再生能源将构成未来(lái)社(shè)会(huì)的(de)基石。在当(dāng)下(xià)，随(suí)着经济(jì)的企(qǐ)稳和新人工智(zhì)能浪(làng)潮的进入，未英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表来(lái)新的产业机会将进入新一轮(lún)的(de)爆发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在一(yī)季报中表示，随(suí)着ChatGPT取得突破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大(dà)重仓(cāng)股。兴全合宜(yí)的(de)重仓股(gǔ)上，也体现了对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)的挖掘。澜(lán)起科(kē)技、晶晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一(yī)季(jì)度也进行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军(jūn)工为(wèi)前三大持仓，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六(liù)零、金山(shān)办公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　对于(yú)调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示(shì)，主要(yào)是基于对(duì)未来2年(nián)数字经济的(de)看好。随着人口(kǒu)老龄化与经济发展模式(shì)转变，数据成(chéng)为(wèi)新的生产要素，高质量发展的核心在于全要素生产率的提(tí)升，充分利(lì)用好(hǎo)云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻(luó)辑，通过信息技(jì)术(shù)全(quán)方(fāng)位(wèi)赋能传统行业(yè)，从(cóng)生产和(hé)服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化的行业应用(yòng)等，这是一个(gè)系统性工程(chéng)，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金(jīn)也(yě)重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工(gōng)智能相(xiāng)关板(bǎn)块。比如，建信智能生(shēng)活(huó)在一季度继续调(diào)整了(le)行业配(pèi)置，降低了制造业、大金融地产(chǎn)行业的配(pèi)置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了人工(gōng)智能(néng)技术创(chuàng)新带来(lái)的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开(kāi)始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致行(xíng)情演绎(yì)下(xià)，也有(yǒu)基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留(liú)了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓(hó英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表ng)德臻(zhēn)远(yuǎn)回(huí)报(bào)基金(jīn)经理(lǐ)秦毅虽然在一季报(bào)中(zhōng)表达了对人工智能的重视(shì)，但(dàn)一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表的科技(jì)板块(kuài)走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的(de)人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表(biǎo)着大模型(xíng)路线(xiàn)的(de)成功，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义(yì)，因为本次的人工智(zhì)能的应用领域得到(dào)了极(jí)大的拓展，模型具备(bèi)了(le)强大的通用性(xìng)。这属于科(kē)技史(shǐ)上的(de)一(yī)次重大创新，未来多(duō)个行业将极(jí)大受益于这一技术的(de)应用和普(pǔ)及(jí)。未来我(wǒ)们应该更(gèng)加重视这(zhè)一领(lǐng)域的研究和(hé)投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一(yī)季度前十大(dà)重仓(cāng)股

　　坚持低(dī)估值(zhí)价值投(tóu)资理(lǐ)念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对AI的看好，但他的基(jī)金持仓中也鲜少见到对相关板块的(de)布局。他表示(shì)，除复合(hé)国家安全(quán)自主可(kě)控和产业(yè)趋势外，今(jīn)年(nián)市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型技术，有望开启新一(yī)轮的(de)科技创新周(zhōu)期，深入和广(guǎng)泛应用，将对(duì)IT产业产生(shēng)更大、更(gèng)持久(jiǔ)的需求拉动，因(yīn)此，计算(suàn)机(jī)、电子等偏(piān)成长行业的部(bù)分成长(zhǎng)股是未来关注(zhù)的方(fāng)向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一季度前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发(fā)现基金(jīn)经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了(le)新能源板块(kuài)的(de)非理性行为，就如同去年三季度半导体及医(yī)药板块(kuài)的抛(pāo)售，反(fǎn)而造就了难得的机会(huì)。“我们这(zhè)时反而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经(jīng)理孟夏虽(suī)然也认(rèn)为，AI是不亚(yà)于互联(lián)网级别的技术要素革(gé)命(mìng)，或许我(wǒ)们已(yǐ)经站在(zài)新一(yī)轮(lún)科技浪潮(cháo)带来的全球(qiú)繁荣(róng)的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极学习(xí)和拥(yōng)抱(bào)，非(fēi)常庆幸(xìng)有生(shēng)之年能看到AGI通用人工(gōng)智能(néng)的雏形。但(dàn)她同时表示(shì)，也会努力在(zài)火热的行(xíng)情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求(qiú)证，仔细甄(zhēn)别真正(zhèng)能够(gòu)兑现长(zhǎng)期(qī)业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴(cù)而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。正因(yīn)为此，他在去年三四(sì)季(jì)度布局了不(bù)少人(rén)工智能(néng)相关的标(biāo)的，在一季(jì)度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的(de)配置大概(gài)率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有不少声(shēng)音说这次不一样，交易占比创新高(gāo)代表了主线行情的(de)确立(lì)，但我(wǒ)们还(hái)是认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星在(zài)银华心怡一季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个(gè)道理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测的。迄今(jīn)为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初是(shì)想象不到的(de)。就好(hǎo)比(bǐ)去年(nián)初(chū)我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的事(shì)件之一，但要(yào)搞清楚它对投资有哪些影响却很难(nán)。利润(rùn)在产业(yè)链不同环节之间将如(rú)何分配(pèi)？市场当前认(rèn)为(wèi)的受益环(huán)节(jié)是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程(chéng)度，以及(jí)渗透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就里的(de)难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的(de)把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价格买尽可能(néng)好的资产(chǎn)，是我们的投(tóu)资目标(biāo)。

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