华(huá)尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛(máo)头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者(zhě)那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其交易价(jià)格均低于(yú)各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所(suǒ)持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的(de)股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是(shì)现金(jīn)的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎(kǎn)之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对(duì)伊坎来(lái)说是一(yī)个重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩(jì)将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激(jī)进主义是(shì)最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权(q嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美uán)原则付诸于(yú)我们(men)的多数控股公司以及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业的各种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人(rén)和员(yuán)工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益(yì)机(jī)构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就(jiù)兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的(de)莫过于今年(nián)2月做空印度首富(fù)的(d嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美e)阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反对(duì)派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的(de)债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾(jī)债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于(yú)纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披(pī)露(lù)企业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在(zài)生产能力方(fāng)面(miàn)误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空(kōng)报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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