公募基金一季报(bào)募集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿(yì)元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为(wèi)主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路(lù)径(jìng)和(hé)投(tóu)资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的(de)集(jí)团(tuán)，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则(zé)加仓了(le)晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股(gǔ)票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的基金——易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内(nèi)基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不同的加(jiā)减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗、招商银(yín)行、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本(běn)面价值投资(zī)很吸(xī)引(yǐn)人的(de)一(yī)点是，投资(zī)者可以用(yòng)很长一段时间来充分观(guān)察公司的发展，等到(dào)它们用事(shì)实(shí)证明自(zì)己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的(de)优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长期复合回报(bào)作为终(zhōng)级目标(biāo)，可(kě)积累(lèi)性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是(shì)刘彦(yàn)春管理的规模最大的基(jī)金，一季(jì)度末(mò)规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明康(kāng)德(dé)、山(shān)西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴(xīng)成长前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一(yī)个(gè)过程(chéng)，特(tè)别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期(qī)回升(shēng)。就近期公(gōng)布(bù)的社融(róng)和地产数据分析，二季(jì)度A股盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除(chú)了(le)继续关注整个(gè)经济体发(fā)展状况(kuàng)之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企业(yè)层(céng)面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确(què)的事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变(biàn)得(dé)更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微(wēi)观企业变(biàn)化(huà)可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年股票(piào)市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内(nèi)均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季度疫情(qíng)对经济的影(yǐng)响基(jī)本消除(chú)，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国(guó)的(de)稳增长政(zhèng)策落实与(yǔ)全球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改(gǎi)善推动(dòng)资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽(suī)然海外(wài)银行(xíng)出现了阶段性危机，但(dàn)各(gè)国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该(gāi)基(jī)金报告期内(nèi)对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗仍将坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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