金融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深(shēn)跌，贵金属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌(d芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好iē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓(h芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好uǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站台的情况下(xià)，预(yù)计从加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和(hé)政(zhèng)策的不(bù)确定性(xìng)，贵金(jīn)属部(bù)分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请失(shī)业(yè)金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)正在(zài)降温。同(tóng)时(shí)国内社融超预期下(xià)滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美联储政策转向宽(kuān)松(sōng)预期以及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵(guì)金(jīn)属，但是(shì)美(měi)元(yuán)指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅(fú)回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧(ōu)银(yín)行业危机(jī)引发(fā)避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前(qián)继续关注(zhù)调(diào)整行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经济(jì)下行芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好风险、银行(xíng)业风险与债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低(dī)做(zuò)多(duō)配置依然是(shì)核(hé)心建议。

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