自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。水娃是几娃？ 水娃是什么颜色场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī水娃是几娃？ 水娃是什么颜色)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的(de)一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也分别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格(gé)持(chí)续(xù)下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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