随着3月进出口数据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲(bēi)观(guān)情绪有所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也显示出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预期(qī)纯(chún)碱出口(kǒu)下降，进口增加，从实际(jì)数据来看，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环(huán)比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长。据(jù)她(tā)介绍(shào)，2022年全(quán)年(nián)除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长(zhǎng)主要集中于(yú)部(bù)分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在(zài)国内供(gōng)需紧平衡(héng)的(de)情况下，下游通过进口来补充使用量(liàng)。这部分(fēn)进口增(zēng)量到港(gǎng)后直接进入下(xià)游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在一(yī)定程度上可能会(huì)导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看(kàn)，3月(yuè)纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪(xuě)等极(jí)端天(tiān)气、国际地缘政治(zhì)冲突导致(zhì)美国和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素加上全(quán)球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国(guó)出口市场新增(zēng)南美和非洲(zhōu)的份(fèn)额，都是带动去年全年(nián)纯碱出口大(dà)幅提(tí)升的导火(huǒ)索。今年随(suí)着国际能源价格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内(nèi)多个大(dà)宗商品价格处于(yú)全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保(bǎo)持增长态势，也确(què)实超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示(shì)出行业(yè)供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。”在方正中(zhōng)期期货分析(xī)师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能(néng)源(yuán)价格高企，纯(chún)碱出口显著(zhù)放(fàng)量，今年出口量能(néng)在去年高基数的基础(chǔ)上进一(yī)步上扬，显示(shì)国(guó)际市(shì)场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具有较强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货(huò)日报(bào)记者了(le)解到(dào)，全球经济的衰退预期(qī)或(huò)导致全球(qiú)实(shí)体企业承(chéng)压，海外纯碱(jiǎn)需求可能(néng)会(huì)受(shòu)到一定影响。而(ér)国(guó)内经济稳增长预期强烈，国(guó)内(nèi)纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量(liàng)。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分析师李嘉豪(háo)告(gào)诉记者，相较于去年(nián)，今(jīn)年(nián)纯碱出口的预期走(zǒu)弱(ruò)。主要(yào)在(zài)于(yú)国(guó)外能源的回落背景下供(gōng)应(yīng)的回归，国内外(wài)碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使(shǐ)得出(chū)口(kǒu)出现(xiàn)了环比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因可能是(shì)前期待发订单，一(yī)部分是(shì)外围(wéi)需求从去年(nián)的(de)出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转，从该(gāi)角(jiǎo)度讲可能(néng)还是(shì)优(yōu)先(xiān)国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再(zài)现去年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格(gé)和出(chū)口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利(lì)润并(bìng)不(bù)高，这(zhè)将导致中国出口意(yì)愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内(nèi)纯(chún)碱出口只(zhǐ)是供至国内大型玻(bō)璃厂(chǎng)在(zài)海外的生产(chǎn)线，且该(gāi)部(bù)分用量能够长期(qī)稳定，那(nà)么这部(bù)分用量仍能让出口维持高位(wèi)。但如果是供给海(hǎi)外(wài)其他地区，可能会由于(yú)海外(wài)需求回落导(dǎo)致出口(kǒu)下降。”张凌璐(lù)表示(shì)，同时也要留意出口周期的变化(huà)。通(tōng)常(cháng)，我国纯碱出(chū)口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看来(lái)，3月出(chū)口数据的好(hǎo)转，可(kě)能是1—2月的订单兑(duì)现(xiàn)而已，也并一定能(néng)够说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降(jiàng)、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于国内进出口数量占全(quán)国产能、需求的比例相(xiāng)对有限，因此对于年度供需影响也(yě)相对有(yǒu)限。但集中在某(mǒu)个月(yuè)或数(shù)月(yuè)，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　不过，从短期(qī)来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期(qī)是国内(nèi)纯碱市场健(jiàn)康(kāng)运行的旁(páng)证。魏(wèi)朝明(míng)认为，短期内(nèi)市场悲(bēi)观预期或(huò)有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱(ruò)的预期基本被(bèi)消化，进口的量相(xiāng)对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来(lái)看(kàn)，进(jìn)口约(yuē)有(yǒu)十几(jǐ)万吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心(xīn)下移会(huì)相(xiāng)对(duì)明显。

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