衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一艘不明(mí闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局ng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船(chuán)只属于美(měi)国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执(zhí)法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶(è)作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他(tā)人的(de)私下会面时(shí)常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方国(guó)家的(de)决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局guó)内外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能(néng)源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次(cì)升(shēng)温(wēn)继续引(yǐn)发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财报和(hé)股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据表现(xiàn)仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍(réng)将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变(biàn)化，宏观层面的不确(què)定性成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏观(guān)利空与供应紧张局(jú)面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的(de)临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油(yóu)流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货(huò)延(yán)期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的(de)收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来(lái)旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫(liú)燃(rán)料(liào)油。

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