衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的(de)10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败(bài)”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中(zhōng)心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎ天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓i)变航线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下(xià)，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿(ā)曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立(lì)即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布(bù)的视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界(jiè)人士(shì)的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客(kè)和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的(de)决策(cè)者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他们(men)是(shì)不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一(yī)方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输成本下(xià)降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此次美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的(de)情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议(yì)的临近，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场(chǎng)对于美(měi)联(lián)储加息(xī)和海外(wài)经济衰退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注美(měi)联储利(lì)率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确(què)定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将(jiāng)到来(lái)的五一长(zhǎng)假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国(guó)原油活(huó)跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息(xī)后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入(rù)量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特(tè)炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安(ān)表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面(miàn)差异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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