财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义(yì)，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成(chéng)本(běn)情况，以及(jí)降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会(酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期年(nián)金的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对(duì)财(cái)联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权(quán)益市场(chǎng)波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量高负债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参考(酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来(lái)避免利(lì)差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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