投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达(dá)到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价(jià)回(huí)落(luò)至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并(bìng)将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季度末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的(de)公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达(dá)等美股科(kē)技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度(dù)的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基(jī)本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(yīng)伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展20分米等于多少米 20分米等于多少厘米(zhǎn)趋势值得期待，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观(guān)察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来(lái)看，大(dà)热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌20分米等于多少米 20分米等于多少厘米握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了(le)景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好分(fēn)散(sàn)配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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