周一(yī)的股(gǔ)市震荡(dàng)翻红，上(shàng)周股市下跌(diē)期间(jiān)净买入的“抄底(dǐ)资(zī)金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资金借道股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净(jìng)买入39.5亿(yì)元；而上(shàng)周5个交易(yì)日市(shì)场总体(tǐ)下跌期(qī)间，资(zī)金更是(shì)净买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌(diē)越买”的理(lǐ)性操作模(mó)式(shì)，在(zài)股市(shì)大幅下(xià)挫的时刻(kè)再度显现。

　　从资金流向结构看，上证50、沪(hù)深300ETF等受(shòu)到资金净(jìng)流入，“中特估(gū)”长期投(tóu)资价值被资金看(kàn)好，而(ér)高位回调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也再(zài)度(dù)吸引(yǐn)资金追逐；净(jìng)流出方(fāng)面，创业板(bǎn)、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建(jiàn)、非银、电力ETF等(děng)短(duǎn)期净(jìng)流(liú)出，资金出现(xiàn)短期避险(xiǎn)，但鉴于多(duō)数标(biāo)的估值(zhí)仍在(zài)低(dī)位，多(duō)家机构仍看好(hǎo)长期配置价值(zhí)。

　　净流入(rù)资金近40亿元

　　科创50、上证50净(jìng)流入资金居前

　　上周五股市大跌(diē)，当日(rì)股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿份，以区间成(chéng)交均价测(cè)算，当(dāng)日净流入资金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上周5个交易日，5天(tiān)股市调整期(qī)间，资金更是(shì)净买入220亿元，展现(xiàn)了资金逆(nì)市布局的特点(diǎn)。

　　从资(zī)金净买(mǎi)入排行看，截(jié)至上周五，科创50ETF、上(shàng)证(zhèng)50ETF净流入资金居(jū)前(qián)，都超过11亿元。宽(kuān)基指数中(zhōng)，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、易(yì)方(fāng)达和嘉(jiā)实基金旗下沪(hù)深(shēn)300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等产品(pǐn)，净流入(rù)资金也位居前列。

　　而从(cóng)5月15日(rì)收盘股市表现(xiàn)看，科创50、上(shàng)证50、沪深(shēn)300全部收红，上(shàng)证50指数(shù)涨幅还(hái)超过1.7％，上周大跌期(qī)间的“抄底资(zī)金”，皆斩获了不错的(de)回报(bào)。

　　行业(yè)或主题ETF中，近期震荡下行的(de)半导(dǎo)体(tǐ)ETF成为资金(jīn)净买(mǎi)入的榜首，单(dān)日(rì)净买入金额接近5亿(yì)元，目(mù)前仍处于估值低位(wèi)的医疗(liáo)ETF、中概互联(lián)ETF等产品也位居净流入资金(jīn)前列，而在近日遭遇高位回(huí)调的游戏ETF，也受到资(zī)金的逆(nì)市买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的(de)投资(zī)逻辑，在(zài)游戏板块行情冲顶、收(shōu)益翻倍后，仍然(rán)有资金逆市(shì)净买(mǎi)入。

　　谈(tán)及资金的上述流(liú)向情况，李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶一(yī)位公(gōng)募股票权益(yì)基金经(jīng)理表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏(sū)的(de)空间受(shòu)限(xiàn)、出口下(xià)行及地产销(xiāo)售恢复疲软将驱(qū)动市场展现出更多结构性(xìng)机会。不过(guò)，在(zài)短期(qī)市(shì)场炒作(zuò)热度回落，波动率(lǜ)偏高的情况下，资(zī)金可(kě)能更(gèng)青睐用(yòng)大盘宽基指数，比如(rú)科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深300指(zhǐ)数等来跟(gēn)踪市场，以(yǐ)获取整个市场的平均回报。

李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶　　而在行业方面，沪上一家公募(mù)机构分析，由于近日以(yǐ)游(yóu)戏为代表的TMT板(bǎn)块有所(suǒ)调整，主因是前(qián)期炒作有逐步退(tuì)潮趋(qū)势，中期在市场(chǎng)炒作热度有(yǒu)所回落。但从长期看，资金还会长期关(guān)注数字化对生产力的提(tí)升，因此，包(bāo)括(kuò)计算(suàn)机、互联(lián)网和传媒等调整下来(lái)的行业，可能会继续受到了资金的(de)关注。

　　也(yě)有行业(yè)机构认为(wèi)，近期上证(zhèng)50、沪深300等(děng)权重指数ETF受到资金青睐，可(kě)能与(yǔ)看好“中(zhōng)特估”长期投资(zī)价值有(yǒu)关(guān)。

　　民生(shēng)加银基金表示，伴(bàn)随(suí)大金融、大(dà)基(jī)建等权重股高位调整，上(shàng)周沪指下跌。前期(qī)部分板块短(duǎn)期上冲较快，导致博弈资金出(chū)现分歧，随着建筑(zhù)、银(yín)行、石(shí)化(huà)等(děng)PB逐步(bù)修(xiū)复，权重板块内部出现分化，获(huò)利兑现需(xū)求(qiú)叠(dié)加经济数(shù)据不(bù)及预期，权重(zhòng)板块回调带动大盘指数回落。

　　不过，民生(shēng)加银基金认为，从长远看，“中特估”或有望引(yǐn)领低估值(zhí)央企(qǐ)的价(jià)值重估，有(yǒu)基本(běn)面(miàn)支撑的(de)低估(gū)值央企或(huò)有望受(shòu)益。

　　博时基金权益投(tóu)资一部基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)吴(wú)鹏也(yě)认为，“中特估(gū)”投资的部分(fēn)底层逻辑仍旧是(shì)过去的A股(gǔ)市场(chǎng)对部分传统行业国(guó)央企(qǐ)的严重低配和低估。而在这种大(dà)幅低估(gū)和低配背(bèi)景下，部分企业因为(wèi)自身(shēn)经营改善、高股息水平等特征，使得其估(gū)值修复成为了(le)可能。虽(suī)然经过前期反弹，大金融整体估值(zhí)仍旧处于低位，由(yóu)于情(qíng)绪和资金仍旧是主导，短期表现存(cún)在剧烈波动(dòng)可能(néng)；从中(zhōng)期(qī)看，整体大金融当前估(gū)值仍旧处于中低水平(píng)，部分个股尤其(qí)是基本面明显改善(shàn)的个(gè)股，仍旧有估(gū)值修复的空间(jiān)。

　　基建(jiàn)、非(fēi)银、电力ETF净流出

　　估(gū)值水平仍具(jù)吸引力

　　在上周下(xià)跌的A股市(shì)场中(zhōng)，股票ETF整体(tǐ)呈现“越(yuè)跌越买”趋势，净流入资金超出净(jìng)流出资(zī)金。但(dàn)也有部分短期(qī)涨幅偏高、短(duǎn)期(qī)行情(qíng)板块，以(yǐ)及部分海外指数遭遇资金的净(jìng)卖出(chū)。

　　从资金净流出榜单看，今年(nián)涨幅超20％的(de)基(jī)建50ETF单日(rì)净流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券保(bǎo)险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基金、恒生科技ETF等(děng)多只产品(pǐn)，单日净流(liú)出(chū)资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越跌越(yuè)买”的创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单日出现短(duǎn)暂(zàn)净(jìng)流出现象，华夏、南方(fāng)、富国旗(qí)下中证1000ETF产品，也(yě)在单日出现净流出，而今(jīn)年(nián)涨幅接近20％的(de)纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结(jié)”资金，单(dān)日净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上一家公募(mù)机构评(píng)价(jià)，基建板块受益于“一(yī)带一(yī)路”板块前(qián)期(qī)涨幅较大，有调整(zhěng)要求，可能会受到获利(lì)盘的短期卖出。不(bù)过，从长期看，经济(jì)复苏趋势(shì)确立后(hòu)，“顺周期(qī)”板块的整(zhěng)体机会值得关注。

　　民生加银基金(jīn)评价净流出的证(zhèng)券保险板块称，一季报陆续(xù)披露，非银金融(róng)业绩超预期，证(zhèng)券板(bǎn)块市(shì)场交投活跃度较一季度(dù)显(xiǎn)著改善(shàn)，差异化最低结算备付金缴纳比例机(jī)制引入，证券(quàn)公司保(bǎo)证金比例下(xià)调，经济温和复苏下行业景气度(dù)有望(wàng)持续修复(fù)。保(bǎo)险板(bǎn)块一季(jì)报净利(lì)润超预(yù)期，部(bù)分险企凭借储蓄险(xiǎn)的(de)产品力实现了(le)一定(dìng)的增长，负债(zhài)端V型反转趋势(shì)较明(míng)显，资产(chǎn)端(duān)或(huò)有望维(wéi)持较(jiào)高增速。

　　而(ér)针对电力板块，民生加(jiā)银基金认(rèn)为，2023年宏观经济(jì)运行(xíng)总体回升有望(wàng)将促进(jìn)电力消费需求(qiú)增长。受上年同期(qī)低基数等(děng)因素影响，预(yù)计今(jīn)年二(èr)季(jì)度(dù)电(diàn)力(lì)消费(fèi)增速(sù)将有望回升。在电力(lì)市场化改革的持续推(tuī)进(jìn)下，电价趋势(shì)有望稳(wěn)中小幅上涨，电(diàn)力现货(huò)市(shì)场和辅助服务市场机(jī)制有望持续(xù)推广(guǎng)，容(róng)量补偿电价(jià)等机制或(huò)有望出(chū)台。

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