钠电池(chí)产能规(guī)划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放钠电(diàn)池(chí)项目(mù)进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板(bǎn)”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全(quán)失灵，股价(jià)又在(zài)4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预(yù)案投(tóu)建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端>赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的(de)投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海(hǎi)口的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与(yǔ)锂离子电(diàn)池同(tóng)时期萌芽(yá)，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量(liàng)密(mì)度较低，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关键技术(shù)完成突破(pò)以(yǐ)及(jí)锂(lǐ)价不断飙(biāo)升，钠(nà)电才(cái)作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们(men)重(zhòng)视(shì)。尤(yóu)其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一(yī)代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作如日(rì)中天之际(jì)，传艺科技于去年6月(yuè)22日(rì)晚间高调(diào)宣(xuān)布入(rù)局(jú)。彼(bǐ)时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资(zī)3000万元通过全(quán)资子公(gōng)司江苏(sū)智(zhì)纬电(diàn)子科技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨(yáng)崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析师和个人(rén)投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠电的各(gè)种细节。根(gēn)据(jù)规划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能(néng)2023年投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消(xiāo)息(xī)催涨股价(jià)的前车在前，传(chuán)艺科技开始有(yǒu)意(yì)无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电项(xiàng)目进展，而公司股(gǔ)价(jià)也往往在公告披露(lù)后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的(de)温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头向下(xià)，无(wú)论(lùn)其如何发布(bù)“利好”消息，股价也(yě)再难(nán)掀大风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日(rì)收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系活动(dòng)记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司经营的(de)重大(dà)信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交易(yì)所(suǒ)关注函回复的公告》补充(chōng)披(pī)露(lù)相(xiāng)关事项，传艺科(kē)技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过(guò)山车”式上下(xià)，背后(hòu)纵有游资推(tuī)波(bō)助(zhù)澜(lán)，但(dàn)归(guī)根结底还是其资金(jīn)有限与钠电(diàn)产(chǎn)能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定(dìng)增(zēng)预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前(qián)对交易所回复函和2023年度定(dìng)增(zēng)预案(àn)，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及(jí)设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)规划的(de)钠电(diàn)产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官(guān)微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司(sī)决(jué)定，发挥资(zī)金优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时(shí)间，新上钠(nà)离(lí)子电(diàn)池全(quán)供应链项目(mù)，逐步(bù)形成年(nián)产3万(wàn)吨正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣工(gōng)投(tóu)产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传(chuán)艺科技在(zài)上述的54亿元资(zī)金(jīn)外(wài)，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类设(shè)备和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备及(jí)通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿(yì)元起(qǐ)步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力(lì)可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上(shàng)的资(zī)金也并(bìng)不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付(fù)账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以上的资金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回(huí)函中，传艺科(kē)技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技就是准备靠银(yín)行贷(dài)款解(jiě)决。后一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银(yín)行贷(dài)款。今年(nián)3月30日(rì)公(gōng)司公(gōng)告(gào)称，传(chuán)艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等(děng)组成的联(lián)合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过(guò)，参(cān)团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度(dù)向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿(yì)元，其中的(de)24亿(yì)元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠(nà)电项目(mù)只(zhǐ)能依(yī)赖融(róng)资。至于(yú)上述邹伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电(diàn)池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末(mò)全(quán)部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠(nà)电项目(mù)真如邹伟民(mín)在近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础(chǔ)上(shàng)翻十几(jǐ)倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的(de)股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并(bìng)不再买(mǎi)账，除(chú)了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿(yì)纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和(hé)性能来看(kàn)，传(chuán)艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前(qián)面，率先在两轮电动(dòng)车和低速(sù)电动车领域实现装车应用(yòng)。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略(lüè)合(hé)作协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及(jí)客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以“目(mù)前订单下(xià)游(yóu)运用覆(fù)盖储能、低速电(diàn)动(dòng)车(chē)及电动(dòng)工具等多个(gè)领域”“公司钠(nà)离子电(diàn)池送样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复(fù)。至于(yú)具(jù)体的客户(hù)名称(chēng)和订单金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数(shù)倍(bèi)级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠(nà)电(diàn)池(chí)分析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落(luò)地(dì)产能有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年(nián)钠电池落地产(chǎn)能大(dà)幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考(kǎo)锂电池行业(yè)产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中可以实(shí)现装机的(de)在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠(nà)电池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批(pī)量应用到多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传艺(yì)科(kē)技(jì)却(què)十分自信，其在调研(yán)记录(lù)中预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了(le)2023年(nián)钠电(diàn)池(chí)市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需(xū)要(yào)注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池(chí)是在此(cǐ)前锂(lǐ)价飙涨(zhǎng)的(de)背景下(xià)作(zuò)为“替代”而(ér)被(bèi)推到(dào)台前的(de)，去年底(dǐ)以来(lái)，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价(jià)持续下跌会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近(jìn)日就表示：“钠电(diàn)池(chí)能够起(qǐ)到对锂电(diàn)池的(de)平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安(ān)全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离(lí)子的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它(tā)是(shì)锂离子电(diàn)池的一(yī)个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成本(běn)在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能(néng)量(liàng)密(mì)度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价(jià)格下跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料价格(gé)大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂和(hé)锰(měng)酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池(chí)对钠(nà)电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍认为钠(nà)电(diàn)池还(hái)有降(jiàng)本的空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材料(liào)价格(gé)可(kě)降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的(de)成本优势(shì)就(jiù)依然存在，并且随着技术(shù)不(bù)断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本空(kōng)间有望进一(yī)步打(dǎ)开，该(gāi)成本临界点仍(réng)有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模(mó)化完成(chéng)后(hòu)，能和(hé)锂离子(zi)电池的(de)成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成(chéng)本。但能(néng)量(liàng)密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠(nà)离子电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左右及以下时，钠离(lí)子电池(chí)在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括(kuò)传艺科(kē)技在内，诸多入局钠(nà)电池的企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必(bì)然的(de)。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的(de)调研(yán)记录中曾(céng)表示，公司(sī)钠(nà)电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给(gěi)到客户的价(jià)格(gé)比(bǐ)磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能(néng)消化(huà)之(zhī)外，市场还担忧传艺(yì)科(kē)技项目投资(zī)的(de)定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往投资(zī)履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓(wèi)“家(jiā)常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目的(de)实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为(wèi)重庆市合(hé)川区工业园区(qū)核心区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传(chuán)艺科(kē)技(jì)变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目(mù)的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技再融(róng)资，定增募(mù)资(zī)6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该项目中的(de)SMT工序(xù)实施地点由(yóu)江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已投入(rù)募资2.41亿(yì)元(yuán)）1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用于投入(rù)“钠(nà)离子(zi)电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接的后(hòu)果就是原(yuán)有的(de)投入打水飘、投资效率低下以及建成(chéng)项目实际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目(mù)就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万(wàn)平(píng)方米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个(gè)月，预(yù)计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与(yǔ)当初的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端