随(suí)着(zhe)一季报披露完毕(bì)，有着“专业买手(shǒu)”之称(chēng)的公募FOF最新持(chí)仓随之(zhī)出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，华商新(xīn)趋势优选、易方(fāng)达(dá)科瑞、易(yì)方达供给改(gǎi)革三(sān)只(zhǐ)基金是全市场(chǎng)公募(mù)FOF一(yī)季度持有(yǒu)只数最(zuì)多的权益基金，相比去年四季度，易方达(dá)供给改(gǎi)革取(qǔ)代融通(tōng)健康(kāng)产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权益基金前三(sān)名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续(xù)超配(pèi)权益资产(chǎn)，并(bìng)偏向(xiàng)成长风(fēng)格基金，有的对阶段性涨(zhǎng)幅(fú)过快的行业做了(le)减仓，增加了部分业绩和估(gū)值匹配合理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金经理认为，中期(qī)维持(chí)对权益资产的乐观，国内宏观经济(jì)处于底(dǐ)部向上修复(fù)的(de)状态，且市(shì)场估(gū)值(zhí)压力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜(qián)在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费(fèi)、投资）以(yǐ)及美债(zhài)利率(lǜ)定价资产估值修复等。

　　华(huá)商新趋势优选、易方达科(kē)瑞、易(yì)方达供给改(gǎi)革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募(mù)基金旗下一季报披露，FOF基(jī)金经理新一(yī)季的(de)基金配置清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优选在一季度末获26只公(gōng)募FOF重仓买入，从数量上看，是目(mù)前公募FOF买入数(shù)量最多的(de)权益基金，这也是华商新趋势(shì)优选第二(èr)个季(jì)度坐(zuò)上公募基金“团购”榜首，去年(nián)末是与融(róng)通健康(kāng)产业并列首(shǒu)位。在此之(zhī)前，则由海富通(tōng)改革驱动连(lián)续第五个(gè)季度霸榜(bǎng)。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选(xuǎn)3个月(yuè)持(chí)有等基金在一季度均重点(diǎn)配置华商(shāng)新(xīn)趋势优选(xuǎn)基金，其中(zhōng)更有(yǒu)包括平安(ān)盈禧均衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国(guó)智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养(yǎng)老2040五年等基(jī)金将华商新趋势优选作为前三大(dà)重仓基金。

　　不过，从持仓数(shù)量上看，一季度末公募FOF合计持有华商新趋势优选基金(jīn)份额4995.19万份，相比去(qù)年末增持了(le)17.62万份(fèn)，持有华商新趋势优选的FOF基金数量则(zé)相比去(qù)年末增加了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商(shāng)新趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金(jīn)经理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风格著称，截止(zhǐ)今年(nián)一季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去(qù)五年收益308.35％，业(yè)绩排(pái)名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只公(gōng)募(mù)FOF三季度重仓(cāng)持有易方达科瑞，合计持有份(fèn)额(é)1.74亿份，相比去年末(mò)持有(yǒu)的FOF基金只数增(zēng)加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万(wàn)份(fèn)。据悉，易方达科(kē)瑞基金经理(lǐ)杨嘉文擅(shàn)长逆势投资，关注估值(zhí)被错杀(shā)的个股，对于(yú)基本面坚固或出现好转(zhuǎn)信号的(de)公司(sī)敢于(yú)重仓买入(rù)。

　　易方达供给改革在(zài)一季(jì)度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据(jù)显示，共有20只(zhǐ)公(gōng)募FOF三季(jì)度重仓持(chí)有(yǒu)易方达供给改革，合计持(chí)有(yǒu)份额1.90亿份，相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年底持(chí)有的FOF基金只数增加了13只(zhǐ)，环比增(zēng)持了1.29亿份。据悉，易方(fāng)达(dá)供给改革基金经理杨宗昌是化学博士，有过多年化工(gōng)研究经验(yàn)，他坚持在熟悉的行业内把握(wò)投资机(jī)会，并通(tōng)过努力不断扩大(dà)能力圈，目前行业配(pèi)置更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜(bǎng)单(dān)来(lái)看(kàn)，据(jù)Wind数据统计，被动指数(shù)基金增持前三“花落华泰柏瑞中证(zhèng)光(guāng)伏(fú)产(chǎn)业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华(huá)夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科(kē)技创新、易(yì)方达供给改革、易方达新(xīn)兴成长(zhǎng)位列增(zēng)持份额前三；偏股混合基金增(zēng)持前(qián)三则(zé)被易方(fāng)达信(xìn)息产业、财通资管健康产业、中欧碳中和占据；股票基金增持(chí)前三分别(bié)为中欧信息(xī)产业、汇添(tiān)富外延增长(zhǎng)主题、华(huá)夏智胜先锋(fēng)；平衡基金增(zēng)持前三(sān)则是交银定期(qī)支付双息平衡、摩(mó)根双核平(píng)衡、易方达平稳增长；偏债混合(hé)基金增持(chí)前三依(yī)次(cì)为易方达安盈回报、安信民稳增长(zhǎng)、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏(piān)向成(chéng)长风格(gé)

　　减持涨幅过(guò)高(gāo)行业配置比(bǐ)例(lì)

　　一(yī)季度(dù)A股市场(chǎng)整体表现相(xiāng)对较好，但行(xíng)业分化较大(dà)。受益于数字经(jīng)济(jì)政策的提振(zhèn)与人(rén)工智能主题的不断发酵，科技板块涨幅(fú)较大；而地产(chǎn)和新能(néng)源等(děng)板块表现较弱。从一季度披露的(de)情(qíng)况上(shàng)看，部分FOF基金(jīn)经(jīng)理继续(xù)超(chāo)配权益仓位，并(bìng)向成长风格偏移，也有部(bù)分FOF基(jī)金经理在(zài)一季(jì)度末对涨幅过高行业基金(jīn)进行了减仓， 增(zēng)加了部分业绩和(hé)估值匹配合(hé)理(lǐ)的行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的(de)兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在(zài)一季报(bào)中表示，本季(jì)度基(jī)金主要(yào)进行以下操作：1、持续维持权益资产的仓位略高(gāo)于权(quán)益配置中枢；2、逐步提升组合中成(chéng)长型基金(jīn)的(de)配(pèi)置(zhì)比例，同时(shí)适度降低价(jià)值型基金的配置比例；3、逢(féng)高减持部分转债品(pǐn)种(zhǒng)，增(zēng)加其(qí)他确定性较高的绝对收(shōu)益或相对收益基(jī)金(jīn)品种；4、继续根据既定的策略(lüè)参与股票定增、大(dà)宗交易等投资机会(huì)，减持解禁的股票。

　　组(zǔ)合风格上，目前权益部分依然(rán)保持(chí)略超配价(jià)值风(fēng)格，但偏离幅度已显著下降，保持一贯的(de)“略偏左侧”和(hé)“适度均衡”的配置策略，通过积极挖掘市(shì)场上相对(duì)收益和绝对(duì)收(shōu)益的投(tóu)资机会不断增厚组合收益，通过“多(duō)资产(chǎn)、多策略(lüè)”的(de)方式来平滑组合波动，努力(lì)将该基(jī)金呈(chéng)现为“相对稳定的‘贝(bèi)塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法’特(tè)征”。

　　从一(yī)季度持仓上看(kàn)，富国(guó)城(chéng)镇发展、博时标普500ETF新进兴(xīng)全安(ān)泰前十(shí)大重仓基金，富国(guó)信用债、万家安(ān)弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候，基(jī)金(jīn)经理对全年(nián)市场的主线判断不(bù)是很清晰，因此组合整体(tǐ)上(shàng)除了向(xiàng)小市值(zhí)成长风格有一定偏离外(wài)，其他方(fāng)面没(méi)有明显的偏离，整体上比较均衡。随着近期政策方向的(de)明(míng)朗，基金经理对(duì)今年全年股票市(shì)场的主要(yào)方向逐渐有了较明确的判断(duàn)，在操作上，本基金在(zài) 1 季度，逐渐增加了低估值(zhí)价值风格基金和股票，以(yǐ)及(jí)与数字经济相关的基金和股票，未来计划视相(xiāng)关(guān)板块(kuài)的(de)估值水平变(biàn)化做动(dòng)态(tài)调整。”华夏养老2045三年(nián)基金经理许利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度的主要持仓仍然坚持(chí)长期(qī)资(zī)产配置策略，但继续对部分(fēn)主动权益基(jī)金进行了分散和优化，在一季度股(gǔ)票市场整体小幅上涨但行业之间(jiān)分化巨大的(de)市场(chǎng)中(zhōng)，基(jī)于(yú)对长期基本面、行业景(jǐng)气度、估值、性价(jià)比等的判断，对行业风格的持仓(cāng)结(jié)构进(jìn)行了小幅调整，减持(chí)部分涨幅(fú)较高的行(xíng)业基(jī)金(jīn)，增持部分短期表现(xiàn)较差(chà)的行业基金。

　　年(nián)内表现领先(xiān)的(de)平安养(yǎng)老2045一季报中表示，报告期内，基金整(zhěng)体(tǐ)保持(chí)中枢(shū)附(fù)近的权益仓(cāng)位(wèi)，但内部结构有所调整。债券(quàn)方面，适当增加固(gù)收仓位(wèi)的弹性(xìng)，其他以(yǐ)现金管理为主(zhǔ)；权益方面，基(jī)于不同板块的基本面和估值性价比(bǐ)，略加仓港股基(jī)金，减仓美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收益。整(zhěng)体(tǐ)而(ér)言，通过动态(tài)再平衡，保持组合处于稳健均衡状态，重点关注一季报超(chāo)预期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季度(dù)适度降(jiàng)低了深度价值和价值质量等(děng)偏价值策略(lüè)的基金的超(chāo)配比(bǐ)例(lì)，继续超配偏小盘风格的基金(jīn)，适度增加了(le)偏成长策略的(de)基金(jīn)的(de)配置(zhì)比例(lì)。在行业方(fāng)面，TMT等科(kē)技行业经历过去几(jǐ)年的大幅调整，处于“三低”类资产（景气周期低位、低估值、低拥(yōng)挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓了偏科技成长(zhǎng)策略基金的配置比例。不过仍然选(xuǎn)择那些(xiē)能够长期拿得住的基金，很少(shǎo)去(qù)追逐(zhú)那些短(duǎn)期大(dà)幅度上涨的(de)、最亮(liàng)眼的(de)科技基(jī)金。在不同地(dì)域的投资方面(miàn)，在市场大(dà)幅反弹后，小(xiǎo)幅降(jiàng)低了港股(gǔ)基(jī)金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标配置比(bǐ)例为70％。截至一季(jì)度末，基(jī)金(jīn)的权(quán)益类资产(chǎn)实际配置比例为71％，相对年(nián)度目(mù)标配置比例战术(shù)型标配，对阶段性(xìng)涨幅过快的行(xíng)业做了减仓，增(zēng)加(jiā)了部分业(yè)绩(jì)和估值匹配合理的(de)行业。

　　富国(guó)智优精选(xuǎn)3个月持有一季度操作上围(wéi)绕经济增长和政策支持(chí)方(fāng)向作为(wèi)调整配置主要方向(xiàng)，组合(hé)主要提高了中小盘暴露、加大对于(yú)业绩预期(qī)增速(sù)较高板块的配置(zhì)，并通过优选选股alpha较高、稳定性较好的标的实现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期信(xìn)贷(dài)和消费者信心等方面的观察，鹏华养(yǎng)老2045将(jiāng)组合(hé)权益资(zī)产维持(chí)超配状(zhuàng)态，结构上均衡配置于：受益于顺周期低估值(zhí)的金融周期板块、受益(yì)于社会经(jīng)济活(huó)动(dòng)趋(qū)于正(zhèng)常(cháng)的(de)消(xiāo)费医药板块，以(yǐ)及(jí)受益于产业周期见底及国(guó)产替代的科(kē)技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作为(wèi)高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级ong>

　　关(guān)注确定性和未来发展方向的机会(huì)

　　目前A股市(shì)场(chǎng)行(xíng)至3300点附(fù)近(jìn)，未(wèi)来(lái)市场存在哪些风险和(hé)机会？如何寻找投资主线？FOF基金经理们也在一季报中提到了对当(dāng)下的思(sī)考。

　　南(nán)方基金鲁炳良(liáng)认为，展望后市，随着经济数据真空(kōng)期的度过，国内(nèi)大类资高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级产复苏预期进入验证阶段。中期维持对权益资产的乐观，国内(nèi)宏观经济处于底部向(xiàng)上修复(fù)的(de)状态(tài)，且(qiě)市(shì)场估值(zhí)压力仍较小，战略上(shàng)将(jiāng)推动(dòng) A 股(gǔ)的上涨(zhǎng)。结(jié)构上主要关注(zhù)以下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以及(jí)美债利率定价资产估值修复(fù)。从确定(dìng)性(xìng)和未(wèi)来发展方向角度(dù)出发，关注(zhù) TMT 中信息(xī)安全、数(shù)字经济(jì)和新技(jì)术领域。大复苏(sū)中在大消(xiāo)费板(bǎn)块内重点关(guān)注航空(kōng)出行供需格局和票价弹(dàn)性带(dài)来的潜(qián)在超预期机会。投资(zī)端关注地(dì)产链以及一带(dài)一路带动下的部分细(xì)分(fēn)领域配置机会(huì)。

　　摩根(gēn)锦程积极(jí)成长(zhǎng)养老(lǎo)目标五年基金经理杜习杰、吴春杰表示(shì)，对于(yú)国(guó)内权益来讲，当前历史估值分(fēn)位、相对债券资产的(de)估值处均(jūn)在具(jù)备(bèi)吸引力(lì)的水平，为长期(qī)投资提供一定安全边际。年内(nèi)经济(jì)修复是确定性的，节奏与幅度上虽(suī)有分歧(qí)，但政策仍有(yǒu)相机抉择(zé)加码托底的空间。结构上，维持此前(qián)判断，关(guān)注受益于稳内(nèi)需政策加码(mǎ)的领域(yù)，包括地产链、政府支(zhī)出或补贴可能增加的基建、信创、自主可控等领(lǐng)域，TMT相关(guān)板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交(jiāo)易情绪的(de)过热持谨(jǐn)慎的态度，后续会持续关注新技术对经济各(gè)个领域的影(yǐng)响；对消费服务业来讲，去(qù)年(nián)博(bó)弈情绪(xù)已(yǐ)较浓，二季度市场对其关注度有(yǒu)望随着节日出行(xíng)、消(xiāo)费数据改善而增加。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)养老目标(biāo)2035三年持有基金经理薛显志、江(jiāng)虹表示，权益市场(chǎng)来看，当前中国经济处于复(fù)苏(sū)早期，2月以来市场的下(xià)跌属于“放开交易(yì)”、春(chūn)季(jì)躁(zào)动后的正(zhèng)常回(huí)调(diào)。复盘(pán)历史上的复苏(sū)周期，权益方面均能(néng)有所作为，基本面(miàn)的总体(tǐ)改善能激活市场的生态，市场会不断寻(xún)找基(jī)本(běn)面改善的诸多细分方向。结构方面，市场一季度已找出“中特+”、数(shù)字(zì)经(jīng)济两(liǎng)条主线。4月份开始，估计市场(chǎng)会围绕各(gè)行业受(shòu)益改善幅度，不断挖掘一(yī)季报(bào)超预期、全(quán)年指引较好(hǎo)的细分方(fāng)向。同(tóng)时(shí)，因处于复苏阶段，顺(shùn)周期方向(xiàng)也会存在机(jī)会。高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级p>

　　鹏(péng)华基金孙博斐表示，未来持续(xù)关注以下三个方向：一是(shì)顺周期(qī)低估值板块具(jù)备长期投资价(jià)值，此(cǐ)外，关(guān)注央国(guó)企改革(gé)能否带来相关行业、企业(yè)基本面的改善，并打(dǎ)开估值提升的空间。

　　二是消费医药板块的(de)场景复苏逻(luó)辑(jí)较为确定，比(bǐ)较(jiào)而言，医药板块的估(gū)值(zhí)性价(jià)比(bǐ)更(gèng)高(gāo)。三是科技(jì)制造板块，特别是国产(chǎn)替代(dài)的关键环节，是(shì)长期关注的方向。短周期来看，半导体行(xíng)业(yè)可能在下半年周期(qī)见底(dǐ)，计算机行业的景气度相较于去年也是(shì)大幅改善。而人(rén)工智(zhì)能等技术的突(tū)破，有可(kě)能打开科技(jì)板块(kuài)的成长空(kōng)间(jiān)。