在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季(jì)报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而储能大规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。ip>

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看(kàn)，国i轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价格之(zhī)后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较低位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降(jiàng)，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一(yī)份研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库存(cún)周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需(xū)要(yào)一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而(ér)隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库存多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(dei)是，在去(qù)库(kù)存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速(sù)全球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到(dào)了第(dì)二季度开(kāi)始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前(qián)订单状况看来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产品。

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