美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪要(yào)显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议(yì)上一(yī)致(zhì)同意加息(xī)25个基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步(bù)加息的问题上存(cún)在(zài)明显分歧(qí)，更多(duō)官员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果经(jīng)济(jì)发展与他们(men)目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没2000克是多少斤啊有必要(yào)进一步收紧政策(cè2000克是多少斤啊)。”他们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收(shōu)紧货(huò)币政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可(kě)能有必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对(duì)于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可(kě)能比预期(qī)更持久，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果(guǒ)银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件进一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭(tíng)支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持(chí)正在进行的产(chǎn)品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表示(shì)，通胀和(hé)经济(jì)活动的放缓程度还不足以证明结束加息(xī)是合理的(de)。但包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾(qīng)向于不(bù)加(jiā)息(xī)，以评估过去加息(xī)的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连(lián)续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全(quán)球(qiú)经济(jì)前(qián)景(jǐng)的不确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露(lù)未(wèi)来(lái)的决策将转向更(gèng)加依赖数(shù)据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了(le)，无数变量(liàng)将决定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有必(bì)要(yào)的，接下来该央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强(qiáng)调，至(zhì)关重要(yào)的是不要传达降息(xī)的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了(le)进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都(dōu)是有可能的(de)。“即(jí)使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可能需要在(zài)今年(nián)晚(wǎn)些时候(hòu)加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明(míng)通胀正在降温之前，美联(lián)储都(dōu)不(bù)应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能在年(nián)底前降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至(zhì)接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题上(shàng)的(de)分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他(tā)们(men)不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行业危机(jī)，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他(tā)们的工具(jù)，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议(yì)上(shàng)，美(měi)联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收缩可(kě)能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行的存款外流在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行(xíng)的股(gǔ)价(jià)在(zài)此(cǐ)期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力(lì)下(xià)降(jiàng)的预期，而(ér)不是对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕地区(qū)性银行业危(wēi)机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因(yīn)为(wèi)存(cún)在太(tài)多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受到全(quán)球(qiú)高度关(guān)注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避(bì)免金融(róng)体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运作的(de)重(zhòng)要(yào)性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相关问(wèn)题的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储应随时准备使用(yòng)其流(liú)动性工(gōng)具，以(yǐ)及微(wēi)观(guān)审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代(dài)表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联(lián)邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几周内(nèi)耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次(cì)要的(de)。很难(nán)想(xiǎng)象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在(zài)可(kě)能松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周三仍(réng)处(chù)于(yú)持续下跌(diē)的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边(biān)要求白(bái)宫(gōng)接受10年的开支(zhī)限制，双(shuāng)方正在为这件事进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意(yì)识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的(de)账(zhàng)上(shàng)现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本”，美股原本(běn)将(jiāng)在国(guó)会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英(yīng)伟达在本财年(nián)第(dì)一财季(jì)总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云计算(suàn)平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对(duì)二(èr)季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达(dá)股价(jià)在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引发全球资本市场的(de)连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.2000克是多少斤啊49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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