金融界5月18日消息 “农化(huà)巨头(tóu)”先正达的(de)A股上市之(zhī)路可谓是一波三折，犹如坐过山车一(yī)般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚之际被取(qǔ)消上会后，先正达的上市之路再添(tiān)一段新的历程。先正达将(jiāng)作别科创板，将目光转(zhuǎn)向沪市主板(bǎn)。

　　据上交所网站显示，上交所日前(qián)做出决(jué)定(dìng)终止对先(xiān)正达集团股份(fèn)有限公(gōng)司首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在科创(chuàng)板上市，先正(zhèng)达集科创板IPO审核(hé)状态变更为“终止”。

　　就(jiù)在市场错愕(è)不已，唏嘘感叹错一个题就往阴里装一支笔之际。上(shàng)交所发布答记者问对先正(zhèng)达是上市(shì)予以了(le)回(huí)应。上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)表示，已收(shōu)到先正(zhèng)达集团提交的撤(chè)回在科(kē)创板首发上(shàng)市(shì)的申请，并已(yǐ)按照规(guī)则(zé)完成相(xiāng)关流程(chéng)。

　　上交所相关(guān)负(fù)责人在(zài)回(huí)应中透露，先正达(dá)集(jí)团表示将转申报(bào)沪市主板，对此，上交所尊(zūn)重企(qǐ)业对(duì)上市板块的自主选择(zé)，支持大型农业科技企业(yè)上市，推进相关(guān)工作(zuò)平稳有序(xù)进行。

　　不过，上交所(suǒ)对于为何(hé)科(kē)创板向先正达关闭(bì)上市大门，并未做(zuò)出(chū)明确(què)解释，至于(yú)外(wài)界关心的(de)“农化巨(jù)头”先(xiān)正达属性与(yǔ)科(kē)创板定位是否一致问题，也未作明确答复。

　　只是时间(jiān)证明，出于市场稳定考虑并不是科创板将先正达拒之门外(wài)的原因。

　　3月(yuè)28日，先正达突然被取消上会。对于(yú)审议会议取(qǔ)消原因，市场人士分(fēn)析不排除是出于市场稳定(dìng)考虑，“目前国际国内形势复杂，又(yòu)正处于全面实行注册制改革关键期，主板首(shǒu)批注册企业正(zhèng)在发行、缴款过程(chéng)中(zhōng)。先正(zhèng)达集团自身规模和募集资(zī)金量较大(dà)，市场关注(zhù)度(dù)也(yě)比较高(gāo)。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集团成立于(yú)2020年(nián)，由中国(guó)中化集团与中国(guó)化(huà)工集(jí)团旗下(xià)农化板块(kuài)业务(wù)整合(hé)而成(chéng)，主要由瑞士(shì)先正达、安(ān)道麦及中化集团农业业务组成，直到2022年才运(yùn)行满(mǎn)三年。

　　先正(zhèng)达集团控(kòng)股股东为(wèi)农化公司，农化公司由(yóu)中(zhōng)国中(zhōng)化(huà)通过其全资子(zi)公司中国(guó)化工间接(jiē)全资(zī)持有，实(shí)际控(kòng)制人(rén)系国(guó)务院国资委。集团旗下现分四个业务(wù)单元：总部位于(yú)瑞士巴(bā)塞尔的先正达(dá)植保、总(zǒng)部位于(yú)美国芝加哥的(de)先正达种子、总部位于以(yǐ)色(sè)列的安道麦以及先(xiān)正(zhèng)达集团中国。业务(wù)主要分布(bù)在北(běi)美洲、拉丁(dīng)美洲、欧洲非洲及中(zhōng)东地区、中国及除中国以外的(de)亚太地区。

　　先正(zhèng)达(dá)集团主营业务涵盖(gài)植(zhí)物保护、种子、作(zuò)物营养(yǎng)产(chǎn)品的研发、生(shēng)产与销售，并从事现代农业(yè)服务。招股书(shū)称，2021年先正达集团在全(quán)球植保行业排名第(dì)一、种(zhǒng)子行业排(pái)名第三；在中国植保行业(yè)排名第一(yī)、种子行(xíng)业(yè)排名第一、作物营(yíng)养行业排名(míng)第(dì)一(yī)。2019年至2022年，先正(zhèng)达分(fēn)别实(shí)现营业收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同(tóng)期归母(mǔ)净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底，先正(zhèng)达(dá)集(jí)团资产(chǎn)总额为5731.02亿元，错一个题就往阴里装一支笔资产负债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先(xiān)正达自身质地也有忧(yōu)虑之处

　　虽然先正达背(bèi)景雄厚，但是先正达(dá)自身质地也有让人忧虑之处。

　　先正达的(de)上(shàng)会稿(gǎo)显示其商(shāng)誉账面价值惊人。2020年(nián)末、2021年末和2022年(nián)末，公司商誉账面价值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同(tóng)时(shí)公(gōng)司归属于母公(gōng)司股东(dōng)权益合计(jì)的金额分别为1899.错一个题就往阴里装一支笔27亿元、1861.73亿(yì)元及(jí)2139.97亿元，公(gōng)司扣(kòu)除(chú)商(shāng)誉(yù)后(hòu)的归属于(yú)母公(gōng)司(sī)股东权益合(hé)计的金额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上交所在问询(xún)函中要求先(xiān)正(zhèng)达就可能(néng)面临的(de)商誉(yù)减值风险对(duì)公司财(cái)务状况(kuàng)的进一步影响(xiǎng)进(jìn)行风险(xiǎn)提(tí)示(shì)。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽管(guǎn)报告(gào)期(qī)内公(gōng)司(sī)未对商(shāng)誉计提减值，但如果被收购公(gōng)司未来运营状况未能达到(dào)预期(qī)，公司(sī)可能面(miàn)临(lín)商誉减值的风险(xiǎn)，建议投(tóu)资者充(chōng)分关注商(shāng)誉减值的风(fēng)险。

　　先正达之前计划募资650亿元

　　先正(zhèng)达在被科(kē)创板终(zhōng)止前，是科创板现存排(pái)队企(qǐ)业(yè)中最为(wèi)“老资格(gé)”的企业。先(xiān)正(zhèng)达集团于2021年6月宣(xuān)布拟申请科创板(bǎn)上市。当年9月，因发行上市(shì)申(shēn)请文件中记载(zài)的财(cái)务资(zī)料已过有效(xiào)期，需要补充(chōng)提交，上交所中止其发行上市(shì)审核；随后(hòu)的(de)10月，上交所恢复其发行上市审核。

　　值得注意的是，先正达(dá)之前计划(huà)募资650亿元，若(ruò)能成功上(shàng)市，将是(shì)近13年A股最大IPO，排进A股市场前四。前(qián)三(sān)名分(fēn)别是，农业(yè)银行募(mù)资685.29亿元，中(zhōng)国石油668亿元，中(zhōng)国神华(huá)665.82亿元(yuán)。

　　对(duì)于如此规模(mó)的募资规模(mó)，先(xiān)正达表示，130亿元将用(yòng)于(yú)尖端(duān)农业科技研发的(de)费(fèi)用(yòng)和储备，39亿元用于(yú)生产资产的扩(kuò)展、升级和维护以及其(qí)他(tā)资本(běn)支出，78亿元用于扩展(zhǎn)现(xiàn)代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球(qiú)并购(gòu)项目(mù)，剩余195亿(yì)元用于偿还集(jí)团的长(zhǎng)期债务。

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