4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织市场延(yán)续消费(fèi)旺季强(qiáng)劲势头，下游纺企开工负荷高位(wèi)，加(jiā)之市场(chǎng)对新年度(dù)减(jiǎn)产担忧加重(zhòng)，国内棉价持续上涨。而国外金融(róng)市场身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性(chǎng)风险隐忧仍存，消费延续(xù)偏弱局面下，外棉价(jià)格承(chéng)压运行，导致国(guó)内外棉花价差不(bù)断收缩，最(zuì)终(zhōng)至4月底5月初(chū)结束了内(nèi)外棉倒挂局(jú)面。

　　“内(nèi)外棉价(jià)自2022年(nián)3月以来一直维持(chí)倒挂的格局，近期随着国内棉价连续(xù)攀升，价差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现(xiàn)相对较强(qiáng)的原(yuán)因在于国内供需矛(máo)盾更为突(tū)出，春(chūn)节后国内需求(qiú)持(chí)续修复，外贸订单表现(xiàn)也好于预(yù)期，叠加新(xīn)疆天(tiān)气(qì)不利棉花播种和(hé)出苗，减产预期推(tuī)动国(guó)内棉价不断走强。外盘由于(yú)2022/2023年(nián)度全球棉市(shì)供需趋(qū)于(yú)宽松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创资(zī)讯棉(mián)花(huā)分析师(shī)高飞(fēi)堂告诉(sù)记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市(shì)场受(shòu)消(xiāo)费(fèi)旺季拉动(dòng)效果明显(xiǎn)，大多纺企纱(shā)线产品库存低位，开工负荷保持高位(wèi)运(yùn)行。据监测，山(shān)东主销区4月纺企开机负荷(hé)达(dá)到75％，较上月提高(gāo)8个百分点(diǎn)；纺企所接(jiē)订(dìng)单排单时间达(dá)到10天，较上月增加(jiā)2天，开工负(fù)荷及订单排单时间达到近两(liǎng)年来最高水(shuǐ)平。同时由于大部(bù)分(fēn)纺企纱(shā)线产(chǎn)品库存低(dī)位，产销压力较小，促使(shǐ)部分(fēn)企业增(zēng)加原棉(mián)储备库存，为棉花市场(chǎng)消费提供了(le)坚强支撑(chēng)。

　　“尽(jǐn)管(guǎn)棉(mián)花现货(huò)价格持续上(shàng)涨(zhǎng)，但下游纺企对(duì)高价棉(mián)花的接(jiē)受程度并不高，仍(réng)以刚需采购为主(zhǔ)。5月进入淡(dàn)季后，下游(yóu)订单明显减少(shǎo)，购销也较(jiào)为冷清，棉价的上(shàng)涨也并未(wèi)有效传导到(dào)下游，棉(mián)纱(shā)、坯布(bù)价格近(jìn)期均有(yǒu)所走弱。”李(lǐ)馨说。

　　近(jìn)期(qī)郑(zhèng)棉在(zài)供应端利多的推动下强(qiáng)势(shì)上(shàng)涨。中棉协(xié)调查报告(gào)显示，2023年(nián)全国植棉意向面积为4155.75万(wà身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性n)亩，同比(bǐ)下降7.4％，降(jiàng)幅较(jiào)上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以来，新疆地区陆(lù)续出现(xiàn)低温降雨降雪天气，给棉花播(bō)种以及(jí)出苗带来了不利(lì)影(yǐng)响，进一步加剧了市场对(duì)于(yú)新年度产(chǎn)量大降的担(dān)忧(yōu)，也为减产炒(chǎo)作(zuò)提供了助推(tuī)剂(jì)。5月新疆气温快速回(huí)升，郑(zhèng)棉一度回(huí)落，但(dàn)近日(rì)新疆地区迎来强降雨(yǔ)，部分地区(qū)伴随大风(fēng)和沙(shā)尘暴，可(kě)能会对棉(mián)苗生(shēng)长产生不利(lì)影响，再度引发了(le)市场对于天气(qì)的关(guān)注，期价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉(mián)花(huā)播种(zhǒng)面积普(pǔ)遍下降(jiàng)，根据我们(men)的调研结(jié)果推(tuī)算，2023年新(xīn)疆棉花种植面(miàn)积总计或下降8.16％。同(tóng)时(shí)，今年春播开启以来，南北疆气温普(pǔ)遍(biàn)偏低(dī)，尤(yóu)其是北疆因积温不足(zú)，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中下旬(xún)及5月初部分地区出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天气(qì)，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗生长进度较去年(nián)同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致(zhì)减产(chǎn)幅度(dù)扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新(xīn)年度供应收紧预期增强，普(pǔ)遍提高现(xiàn)货售卖价格。4月份(fèn)国内价格明(míng)显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端方面，在意(yì)向种植面(miàn)积下降和(hé)播种期低(dī)温天气(qì)的双(shuāng)重(zhòng)作(zuò)用下，新(xīn)年度棉花(huā)减产(chǎn)概率大大增加(jiā)。需(xū)求端，目前下游纺织企业的开机率维持高位，而成身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性品库存仍位于历史偏低水平，整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现尚可，需求端带来的负反馈并不明显(xiǎn)。“不过接(jiē)下来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下游需求存在走弱的预期，短(duǎn)期(qī)对国内棉价形成(chéng)一定的压力。但中长期内需(xū)持续(xù)复苏的逻辑并(bìng)未改(gǎi)变，中国已经(jīng)成为支撑全球棉花消(xiāo)费复苏的主(zhǔ)力军(jūn)。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧美高通(tōng)胀问(wèn)题持续，使业者担(dān)忧持续加(jiā)息的紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织(zhī)品服装的消费动力，4月初(chū)USDA公布数据(jù)显示，中国(guó)棉花消费(fèi)为794.7万吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周(zhōu)度净签约(yuē)量环比下降(jiàng)57％，较4周均值下(xià)降72％，进一步使(shǐ)市场(chǎng)担(dān)忧国(guó)外(wài)棉花市(shì)场阶(jiē)段性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布了(le)对于(yú)2023/2024年度棉(mián)市(shì)的(de)供需(xū)预测(cè)，将全球棉(mián)花产量小幅下(xià)调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量(liàng)大幅调(diào)增144万吨至2531万吨，最(zuì)终使得期末库(kù)存较上年度去库(kù)8万(wàn)吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费将(jiāng)显著复苏，全球(qiú)棉市供需有望转强，支撑(chēng)国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向(xiàng)好预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠(dié)加极端天(tiān)气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供(gōng)应预期收缩，促使棉企挺价出(chū)货意(yì)愿增强(qiáng)，国内棉花价格随(suí)之水涨(zhǎng)船高(gāo)；而国外弱预期背(bèi)景(jǐng)下(xià)，消(xiāo)费(fèi)下滑(huá)，与(yǔ)国内形成明显反差(chà)。

　　据监测，4月(yuè)初(chū)国(guó)内(nèi)外棉花(huā)价差（国(guó)内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日(rì)价差(chà)为18元/吨(dūn)，实现(xiàn)自去(qù)年4月以来首次转(zhuǎn)正。截至5月(yuè)16日(rì)，国(guó)内外棉花价差延续(xù)正值。国内棉花价格回归(guī)至外(wài)棉价格上方，或(huò)使纺企(qǐ)用棉成本增加(jiā)，后续与外棉市场的(de)竞争压力(lì)或增加。

　　对于(yú)后市，李馨认为，下游步入淡季后需求支撑减(jiǎn)弱，当前基本(běn)面缺乏实质性利好，天气对产(chǎn)量(liàng)的影响仍(réng)有待观察，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为主。中(zhōng)长期(qī)看，国(guó)内棉(mián)花产量下滑是大概率事件，今年已(yǐ)有许多轧花厂在升级改造加工(gōng)设备，对(duì)于产(chǎn)能持续扩张(zhāng)的轧(yà)花厂来说，如果(guǒ)棉花(huā)产(chǎn)量面临减少(shǎo)，新棉抢收(shōu)大概(gài)率(lǜ)会在今年重演，中长(zhǎng)期棉价重心有望继续抬升。

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