财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续(xù)召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联(lián)社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业(yè)协(xié)会以及多(duō)家(jiā)保险(xiǎn)公司开(kāi)展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平(píng)等(děng)公(gōng)司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方(fāng)案(àn)还(hái)有(yǒu)待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利(lì)率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红(hóng)险占(zhàn)比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫(jiào)停(tíng)高(gāo)预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

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　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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